广发期货：6月01日期货早评

　　第1页: 6月震荡偏多第2页: 科米听证会在即 金价支撑仍存第3页: 国债期货大幅收涨第4页: 广发期货技术分析早报第5页: API原油库存降低

　　[国债期货走势]

　　周三，国债期货TF1709合约收盘涨0.3200 ，涨幅0.3292 %，报97.5400 ，最高97.5750 ，最低97.1550 ，成交9,771.0000 手，持仓33,061.0000 手，增仓845手。T1709合约收盘涨0.4400 ，涨幅0.4667 %，报94.7100 ，最高94.7400 ，最低94.3900 ，成交44,116.0000 手，持仓53,020.0000 手，增仓1048手。

　　[一级市场]

　　农发行1年期固息增发债中标收益率为4.049%，全场倍数2.7倍，边际倍数3.32；3年期固息增发债中标收益率4.3043%，全场倍数2.44倍，边际倍数1.76；农发行5年期固息增发债中标收益率为4.4005%，全场倍数2.67倍；10年期固息增发债中标收益率4.4722%，全场倍数4.12。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数走强。其中，国债1Y下行1.09bp至3.4542%，国债5Y下行6.42bp至3.5758%，国债10Y下行3.97bp至3.6102%；国开1Y上行1.94bp至4.1453%，国开5Y下行3.58bp至4.3437%，国开10Y上行0.14bp至4.3367%。

　　信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行1.93bp至4.5635%，3Y下行1.10bp至4.8882%，5Y下行2.08bp至4.9624%；AA+中短期票据1Y下行1.93bp至4.9635%，3Y上行1.90bp至5.3182%，5Y上行0.92bp至5.3924%；AA中短期票据1Y下行1.93bp至5.2635%，3Y上行1.90bp至5.6182%，5Y上行0.92bp至5.6924%。

　　[公开市场操作]

　　周三，央行进行1800亿7天、300亿14天逆回购操作，当日共有2100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率有所上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.7370%、3.1229 %、3.8963%、4.1088%，分别较上日加权平均价上行19.42bp、13.80bp，下行2.78bp、5.48bp。

　　Shibor悉数上涨。隔夜Shibor涨3.55bp报2.6365%；7天期Shibor涨0.20bp报2.8560%；14天期Shibor涨0.47bp报3.4711%；1个月期Shibor涨0.78bp报4.0763%。

　　[操作建议]

　　周三，国债期货走强，全场大幅收红，现券走势有所分化，国债优于国开。当日央行开展2100亿逆回购操作，完全对冲到期量，市场资金面偏紧，R001和R007上行，Shibor亦悉数上涨。外汇方面，受人民币对美元中间价报价模型中引入逆周期因子、香港离岸市场人民币同业拆借利率大幅上行加剧离岸人民币空头紧张情绪等影响，离岸人民币兑美元连续升破六道关口，有助于提振市场情绪。基本面方面，当日公布5月官方制造业PMI数据，同上月持平，好于预期，连续10个月位于荣枯线上方，表明当前企业整体经营良好。分项指数上，产成品库存指数、购进价格和出厂价格指数下降较为明显，降幅超1个百分点，其余指数变化不大。政策面方面，央行发布“债券通”管理暂行办法的征求意见稿，“债券通”将有助于提升我国债市的流动性，利好国债期货。另一方面，国务院将开展第四次大督查，包括推进供给侧机构性改革、适度扩大总需求、推动新旧动能转换、保障和改善民生、防范重点领域风险等五个方面工作，以推动实现经济平稳健康发展。一级市场方面，农发行4个品种固息增发债招标结果一般，表明市场需求尚可。总体上，离岸人民币大涨、“债券通”的平稳推进，有利于提振市场情绪，同时当前市场配置需求尚可，对国债期货形成支撑；不过考虑到6月资金面压力较大，监管趋严或将持续，利空因素仍然存在，建议投资者观望为主。