广发期货：5月24日期货早评

　　第1页: 股指期货：风险偏好回落 不建议追高第2页: 贵金属：联储发声鹰派 金价承压

　　[市场表现]

　　周二沪深300股指期货主力合约IF1706收盘涨22.8点或0.67%，报3402点，贴水22.19点。全天成交1.80万手，持仓3.35万手，减仓698手。上证50股指期货主力合约IH1706收盘涨33.2点或1.41%，报2394.40点，贴水17.4点。全日成交7269.00手，持仓20693手，增仓736手。中证500股指期货主力合约IC1706收盘跌112.8点或1.94%，报5716点，贴水48.88点。全天成交14652手，持仓27249手，增仓134手。蓝筹股持续走强，上证50指涨逾1%，创阶段新高。

　　[行情分析]

　　两融余额二连跌，再度逼近8800亿关口。截至5月22日，A股融资融券余额为8810.89亿元，较前一交易日的8815.58亿元减少4.69亿元。央行进行800亿7天、600亿14天逆回购操作，当日净回笼300亿元。Shibor多数上行，7天期Shibor跌1.08bp报2.8571%，一年期Shibor仍高于一年期贷款基准利率4.3%。

　　上周中国证券市场新增投资者30.83万人，环比降2%，前值31.46万人。上周证券保证金转入额4400亿元，转出额4415亿元，净流出15亿元。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为208 手，较前一交易日增加了161手；IH合约前20席位净持仓为202 手，较前一交易日减少了168手；IC合约前20席位净持仓为-577手，较前一交易日减少了212手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了219手。持仓数据显示多头信心不足。

　　[操作建议]

　　二季度金融监管或集中推进，在基本面和流动性面临双重压力下，投资者风险偏好有所下降。上周证券市场新增投资者数量环比下滑，证券保证金净流出，两融余额二连跌，我们预计股指继续向上反弹的动力不足，操作上不建议追多。