大陆期货：3月9日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价继续下跌，虽然罢工消息继续萦绕，但是2月美国民间就业岗位增幅高于预期，使投资者对美联储本月稍晚加息的预期升温，美元走高接近两个月峰值附近，同时中国铜进口减少，以及LME库存继续大幅增加，都引发了抛售行为，铜价一度试图重回5800美元未果，重心进一步下移。目前来看，尽管连续下跌后释放了一些风险，理论上会有一些技术上的反弹出现，但美联储下周会议前，美元恐都将偏强，需求端又没有数据配合，铜价偏弱的格局还将持续。预计今日沪铜主力合约波动区间在4660-47500元。

　　沪铝：

　　周三伦铝低位区间震荡，价格开盘于1882美元/吨，盘中最高至1891.0美元/吨，最低至1870.5，盘末报收于1877美元/吨，较前一交易日小幅上涨0.1%。美联储下周加息的预期不断增强，提振美元走高。建议关注周五美国将公布的非农就业数据。中国2月未锻轧铝及铝材出口量为26万吨，1-2月为65万吨。与去年同期相减少2.1%。供应增加但出口下降将对国内铝价带来压力，预计今日沪铝将震荡下行，三月期铝大致运行空间为13600-13900元/吨。

　　沪锌：

　　隔夜LME三月期锌震荡盘整，最后收盘于2710美元/吨，较前一交易日上涨0.6%。近日美联储下周将升息的预期不断增强，提振美元走高，对有色金属价格形成压制。周五美国将公布非农就业报告，宏观面还存在不确定性。近一个月锌价下跌了近10%左右，主要是受中国消费疲弱拖累，短期锌价存在技术上的调整，预计今日沪锌主力合约区间震荡调整为主，大致运行区间为22000-22300元/吨。

　　黑色资讯：

　　李克强：给企业降费是人民的呼声 再难再痛也要进行到底

　　海关总署：我国外贸开局明显向好

　　银监会官员：信托要回归到支持实体经济上来

　　南昌将出台最严限购令：未成年人不得在市区买房

　　今年减税降费万亿可期 增值税税率或合并到11%

　　大宗商品进入证伪期 后市将缩量调整

　　美国原油库存再创新高 油价重挫逾5%

　　贵金属：

　　国际现货黄金周三(3月8日)继续震荡下挫，美市盘中最低下探至1206.05美元/盎司，金价已破1210关口，即100日均线之处，触及四周低位，午盘跌势有所缓解转窄幅盘整，市场显得比较谨慎。日内公布的小非农--美国2月ADP就业人口劲增29.8万，创下2015年12月以来最大增幅，也给了黄金致命的一击，而美元短线飙升，最高触及3月3日的高位102.16。美国1月批发库存和销售均逊于预期,但库存投资仍将支撑经济。投资者目前正在等待周五将公布的作为美联储经济晴雨表的2月非农就业数据，ADP就业报告公布后，全球利率概率(WIRP)显示，市场预期的3月美联储加息概率升至100%;CME联邦观察工具显示，目前市场预期3月加息概率高于90%。金价早盘测试关键位置即斐波那契38.2%处的1211.30美元/盎司，若金价持稳在其上方怎可以保持日内上涨的看法，等待重新进入主要通道上涨，上涨目标起始为131.13美元/盎司。金价若下破1211.30美元/盎司上述目标位则会进一步跌至1195.28美元/盎司。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　虽然近两周油厂开机率大降，但目前油厂大多还有不少库存，沿海豆粕库存仍高居87万吨，同比去年增34%，库存充裕，近期以消耗库存为主，加上，4-6月大豆到港同比增14%(预计4月份820万吨，5月份880万吨，6月份850万吨)，第二季度开机率将重回超高水平。另外，从下游情况来看，3月份为养殖业需求淡季， 春节过后猪肉消费进入疲软期，市场需求低迷，生猪价格不断下跌，而仔猪价格高企，令养殖户补栏积极性不高，从目前的数据看，生猪存栏量和能繁母猪存栏量仍处历史低位，加上受南方禽流感疫情的影响，目前仍有大部分活禽市场关闭，虽然屠宰厂开工率在逐步恢复，但老百姓购买鸡肉比较谨慎，鸡肉消费情况仍旧一般，加上肉雏鸡价格上涨速度较快，养殖户补栏积极性下滑。加上鸡蛋价格一路走低，商家亏损严重，导致蛋鸡存栏也下降，禽料需求也不理想。而水产养殖业尚未恢复，预计南方地区水产养殖将于清明节后开始启动，因此，3月份预计养殖业难有起色，影响整体饲料销量，豆粕用量也难放大。终端养殖亏损，只能压缩养殖成本，因此，豆粕终端需求暂难乐观。基本面压力仍存。

　　巴西大豆丰收在望，各机构继续上调巴西豆产量，天气干燥令巴西道路运输改善，美豆短暂反弹后再度回落，随着南美豆上市压力增大，美豆有下试1000美分大关的风险。加上国内基本面压力仍存，国内豆粕价格短暂反弹后，今日也跟盘转跌。但美国股市强劲及温和通胀预期，基金仍持有10几万手净多单，美豆暂难深跌，3-4月不少油厂长时间停机，也将限制豆粕下跌空间，短线豆粕跟盘偏弱震荡，第二季度南美豆集中上市，豆粕压力或增大，低点可能出现在4-5月份。操作上，因盘面回调中，今日买家暂可观望。

　　棕榈油：

　　由于豆粕出货缓慢，部分油厂豆粕出现胀库现象，近两周大豆周度压榨量下降至155-160万吨的水平，远低于此前两周180-190万吨的水准。3、4月份部分油厂有较长时间停机计划。随着油厂开机率下降，豆油库存增速也明显放缓，目前国内豆油商业库存总量113.1万吨，较昨日的113.25万吨降0.15万吨降幅为0.13%，较上周同期的111.5万吨增1.6万吨增幅为1.43%，较去年同期的62.5万吨增50.6万吨增80.96%。

　　截止今日全国港口食用棕榈油库存57.95万，较上月同期的54.3万吨增3.65万吨，增幅6.7%。气温仍较低，国内棕榈油处于相对消费淡季，而豆、棕榈油价差较前期虽有扩大，截止本周三，国内豆棕价差在650元/吨，仍低于正常800-1000元/吨左右的价差水平。近期港口大多处于有价无市的状态，与豆油成交量大相径庭。且根据最新了解，3月棕榈油进口量预计在40-43万吨左右，4月在35-40万吨，5月在34-38万吨。预计国内棕榈油库存还会进一步增加。

　　总的来看，福四通上调巴西豆产量500万吨至1.09亿吨，较去年增近1500万吨，天气干燥令巴西道路运输改善，美豆短暂反弹后再度回落。马来西亚棕油进入增产周期，而马来西亚棕榈油于南美豆油价差过小，截止本周三，马来西亚棕榈油FOB近月船期价仅低于南美豆油FOB价5.5美元/吨，远低于正常100-150美元/吨的价差，严重抑制棕榈油需求。出口放缓，正在举行的大马棕油大会专家纷纷发表看空观点，打压油脂持续滑落。

　　但大豆到港延迟及豆粕胀库，近两周油厂开机率明显下降，豆油库存增速放缓，今连盘油脂低开高走、跌幅逐步收窄，有利于延缓现货跌势。但利多匮乏，短线油脂回升乏力，整体仍偏弱。操作上，买家暂维持轻仓策略，随用随买。

　　白糖：

　　8日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面继续以大跌收盘。不过各主产区现货报价基本持稳，南宁中间商陈糖报价还有所上调，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖暂无报价。

　　南宁：中间商新糖报价6760元/吨，报价不变，成交一般；陈糖报价6560元/吨，上调20元/吨，成交一般。

　　湛江：中间商新糖报价6600-6650元/吨，报价不变，成交一般。

　　昆明：新糖报价6530-6560元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级陈糖6500元/吨，新糖6600-6800

　　郑棉：

　　3月8日，郑棉主力合约1705合约大幅收涨，开盘16300元/吨，收盘15730元/吨，较前一交易日结算价下跌630元/吨，跌幅为3.85%，成交量增加至438796手，持仓量减少60502手至326852手。