广发期货：02月23日期货早评

　　第1页: 股指短线震荡调整第2页: 国债期货低开高走第3页: API原油库存超预期减少第4页: 技术分析

　　国债期货低开高走

　　[市场情况]

　　周三，国债期货TF1703合约收盘涨0.1100 ，涨幅0.1101 %，报100.0100 ，最高100.0500 ，最低99.7250 ，成交124.0000 手，持仓192.0000 手，减仓63手。T1703合约收盘涨0.1850 ，涨幅0.1906 %，报97.2500 ，最高97.2850 ，最低96.6600 ，成交1,368.0000 手，持仓1,658.0000 手，减仓889手。

　　[操作建议]

　　周三，国债期货低开高走。央行进行500亿7天、400亿14天、300亿28天期逆回购操作，当日有650亿逆回购到期，实现净投放550亿，连续五天净投放，显示出央行维稳市场流动性的意图，但是市场资金面依然趋紧，Shibor利率连续六天全线上涨，其中三个月期Shibor连续17日上涨。基本面方面，统计局网站公布数据称，2017年1月铁路货运量同比增长10.4%，全国铁路货运量作为克强指数的重要指标之一，连续第六个月增长，表明中国经济持续改善。资金面方面，近期央行呵护流动性，彭博援引消息人士称，中国央行最近数月在公开市场常规操作之外，还曾不定期的开展定向操作以投放流动性。但是受资金集中到期，美元指数近期震荡上行，人民币汇率或再次贬值，资本外流压力仍存的影响，市场流动性承压。政策面方面，资管新规传闻冲击有所消退，使得市场情绪逐渐回暖，助推期债上行。同时，中金所即将启动2年期国债期货仿真交易，增加不同期限的国债期货品种，有助于形成完善的市场利率期限结构，满足投资者多元化的利率风险管理和交易需求。市场供求方面，当日一级市场招标的两期国债和五期农发债中标收益率均低于二级市场，且需求尚可，表明当前市场配置力量较强。保监会副主席陈文辉回应“险资举牌”现象称，保险资金运用一定要坚持稳健审慎的原则，股权投资应该以财务投资为主，以固定收益投资为主。这一讲话或对市场有所提振，使保险业增加固定收益类产品，保险的配置需求或为债市带来增量资金。总体上，央行维稳市场流动性、中金所增加不同期限的期债品种、市场较强的配置力量对国债期货形成支撑，但是近期经济的持续改善、资本外流压力仍存、资金面的持续偏紧、监管的趋严、月底地方债的发行等对期债影响较为负面，投资者仍需保持谨慎，不建议追高，警惕市场回调风险。