倍特期货：2月23日早盘

　　股指高位盘整 维持上涨格局

　　观点：消息面上，政治局：2月21日下午就我国脱贫攻坚形势和更好实施精准扶贫进行第三十九次集体学习。习近平在主持学习时强调，更好推进精准扶贫、精准脱贫，确保如期实现脱贫攻坚目标。发改委：首批“PPP证券化”项目截至目前，各地区共上报41单。统计局：中国1月铁路货运量同比增长10.4%至3.1058亿吨，连续第六个月增长。新华社：在房价同比上涨压力仍大的情况下，热点城市的楼市调控周期或将贯穿2017年全年。澎湃：22个季度连续上升之后，全国银行业不良贷款率首次回落。市场方面，随着中央金融市场去杆杠化的提速，大量闲余资金从债券市场出局，但由于目前受到投资供给侧改革的影响，缺乏良好的投资方向，股市由于估值存在优势，企业业绩回升等因素，成为资金参与的选择之一，这种局面有望继续延续下去，所以股指继续走高。

　　交易策略方面，建议继续持仓IF1706或者IH1706合约多单。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜震荡

　　铜继续震荡，中国数据中性，价格维持在6000美金上方的主要因素还是供应端，智利矿山预计罢工会持续一个月，印尼自由港矿山已经停产，后续不确定因素更多，因此目前向下没有多头急于平仓和新的空头资金做空。上市场有对未来消费不确定，据了解下游库存已经偏多状态，铜暂时没哟趋势行情。操作上我们依旧不建议追买，有回落至48000左右的价格短线买进，有上涨注意止盈。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　美联储会议纪要中性 金银延续调整

　　【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1240.3，日线为十字小阳延续横盘态势，日均线及MACD走平，周线上行动能减缓，关注5周均线支撑，支撑1225，压力1250；COMEX银报收于18.075，日线小阳呈横盘态势，日均线及MACD上行减缓，周线上行维持，但连收八阳后仍潜在调整要求，支撑17.6，压力18.5。

　　消息面： 美联储会议纪要：大多数官员认为循序渐进地加息是适宜之举，美联储担心美元强势、经济不确定性。美联储理事Powell认为，2017年加息3次的预期中值是一个看似合理的结果。美国1月成屋销售总数年化569万户，预期554万户，前值551万户。美国1月成屋销售总数年化环比3.3%，预期0.9%。法国中间派政客Bayrou表示不会角逐下一届法国总统职位，但将支持独立候选人马克龙(Emmanuel Macron)竞选法国总统。法国的局势极其严峻，如果右翼在法国大选中胜出，法国和欧洲都面临重大危险。英国四季度GDP季环比修正值0.7%，预期和初值为0.6%，同比修正值2%，预期和初值为2.2%。欧元区1月核心CPI同比终值0.9%，预期和初值为0.9%。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓841.17吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10410.74吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银开盘小幅上冲后回落。沪金日线仍呈横盘震荡态势，日均线及MACD上行收敛，周线震荡上行通道有效；沪银日线再度回试10日均线支撑，日均线及MACD上行开口收敛，周线上行势头未坏，短线仍看震荡调整。基本面上，美联储1月会议纪要维持加息预期，但同时担心强势美元，影响偏中性。美联储官员维持加息观点。美元短线继续小幅回升，道指再创新高。地区形势上，特朗普政府政策的不确定性、法国大选、英国退欧等事件均刺激着市场的避险情绪。基金持仓方面，近两日ETF持仓变化不大，相对而言基金对白银持仓兴趣的稳定性好于黄金。综合来看，基本面上短期多空因素交织，缺乏实质性题材，黄金白银延续震荡态势，周线级上行态势未被破坏。AU1706支撑274，压力279；AG1706支撑4180，压力4300。

　　【操作策略】金中期宽幅震荡，短线震荡调整，1706参考274-279区间短线交易为主；银中期有望再转强，短线震荡略强，1706多单以4180为盈损位谨慎持有。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　胶消费强劲势头延缓 期价震荡偏弱走势延续

　　春节结束后，厂家恢复采购已有两周，从厂家采购积极性看，需求远不及预期，停割期供应淡季未见现货紧张，这可能与厂家节前均有较充足的备货有关。这就是为什么节后开始期价快速上涨，并未有效带动现货跟进，期现价差迅速拉大，导致期价强势难以维持。而在期价回落后，主动做空动能也不足，大资金观望气氛较浓，在需求数据未看到明显回落前，继续下行空间也较为有限。目前，胶处在新的震荡胶着状态，从投机角度讲，即便后面期价还能走强，多头很难选择在相对高位换月，那样回旋空间较小，因此，我们仍认为，在现货本身就较为疲软的情况下，在震荡下跌过程中完成换月，是较为明智的选择。在换月未完成以前，期价难言真正起稳。操作上，投机多空都暂缓，买9抛5套利逻辑继续有效，且升水还有拉大空间，耐心持有。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　PP空单逢低止盈

　　【现货市场】国内PP粒生产企业2月22日拉丝生产比例38.18%，停车比例8.11%。T30S出厂价：中石油——华北8750、华东8800-9100、华南9050、西南8650(-100)、西北8550-8600、东北8750(-100)；中石化——华北8700-8900、华东8700-8800、华南8850-8900。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1540吨、成交867吨，神华包头挂卖量1320吨、成交1095吨，神华宁煤挂卖量2540吨，成交1332吨，神华新疆挂卖量1210吨，成交766吨。

　　【期货走势】1705前20持仓：多头130,431(-21,373)，空头133,485(-23,120)。空头获利盘兑现，期价有企稳预期。但上方有密集均线压制，且多头积极性不高，短期难以形成有效反弹。PP1705-PP1709价差-131(+1)。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】PP跌势之后偏向底部震荡，近期反弹无望。操作上老空逢低可逐步止盈，其余场外观望，1705日内支撑8600、压力8900。

　　(倍特期货 陈吟)

　　LLDPE万点之下震荡

　　【现货市场】国内PE生产企业2月22日线性生产比例49.93%，停车比例4.37%。7042出厂价：中石油——华北9850(-100)、华东9800、华南10000、东北9800(-150)、西南9950、西北9900；中石化——华北10050、华东9800、华南10100-10250、华中9900。神华线性竞拍总量1803.95吨，成交率79.5%。

　　【期货走势】1705前20持仓：多头73,202(-1,452)，空头98,707(-4,573)。最近四个交易日L日线累计跌幅不大，下方已经接近布林下轨，预计将逐渐转向横向震荡。L1705-L1709价差-110(-5)。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】底部有布林下轨支撑，上方受制万点整数口，短期低位区间震荡，缺乏波段交易机会。

　　(倍特期货 陈吟)

　　玻璃预期平稳

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1232，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北亿钧1480，武汉长利1500.

　　【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场大致走稳，华南地区个别厂家价格略有优惠，市场整体走货尚可。贵州省凯里市凯荣玻璃有限公司500吨浮法生产线原产浮法白玻，于2月12日投料改色绿玻，目前已正色。原燃料方面，纯碱、煤炭价格尚维持在高位，且预期向下的调整空间也不大，因此对后期市场的看涨心态向好。盘面氛围上，黑色系再次崛起，对隶属建材板块内的玻璃将形成利好支撑。总的来看，目前市场依旧未有大的利空因素，因此操作节奏上仍维持多头思路。

　　【操作建议】：震荡上行预期不改，1705多单保护1340-1360参考；远月1709可关注1350多单机会，若黑色氛围偏强，则可以突破1415追多参与.

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，政策方面，山西省国土资源厅透露，山西省今年将继续暂停煤炭矿业权新立和出让，并严格控制煤炭新增产能。到2020年，煤矿数量将控制在900座以内。价格方面，唐山焦炭市场僵持观望，二级焦本地主流承兑到厂价1650-1680元/吨，优质(CSR60)1710-1730元/吨到厂，雪天汽运走货不顺畅；山西焦炭维弱，太原一级焦1630-1650元/吨个低承兑出厂价1600元/吨，临汾干熄1700-1750元/吨

　　。综合来看，供给紧张状况有所缓解，需求方亦出现打压态势，焦煤焦炭弱势整理，中线暂时观望。

　　【期货走势】供给紧张状况有所缓解，需求方亦出现打压态势，焦煤焦炭弱势整理，短线参与。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤焦炭，弱势整理，中线暂观望。短线焦煤1705跌破1250，焦炭1705跌破1700，关注压力情况。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂整体波动再转僵持 对冲部位再次寻机释放

　　隔夜美豆系继续回调，美豆-0.3%，豆粕-0.7%，美豆油+0.5%，市场评论为继续受到南美增产的压制。特征为油强于粕。另一外盘油脂马来棕榈的波动为出现+0.8%的反弹幅度，连续下跌后，市场有逢低买盘介入。

　　而从美农2月的报告看，中国和美国的主要数据均没有变化，和市场预期的库存下降预期不符。同时报告未能提高巴西大豆产量，留下后期的伏笔。

　　美国生物燃料：美国环保署(EPA)将2017年生物柴油掺和标准从2016年的19亿加仑上调至20亿加仑，2018年上调至21亿加仑。将总再生燃油掺和量从2016年的181.1亿加仑，上调至2017年192.8亿加仑，+6%。而此一点，因美国新总统特朗普的不同观点而受到削弱。

　　昨日国储菜籽油拍卖，成交均价为6540，较上周回落190元/吨，但我们最为关注的成交率则继续保持全成交，显示市场整体情绪保持稳定。

　　今日油脂维持僵持整理的走势，中轴对应，5月 豆油6650，棕榈油5880，菜籽油6920。震荡幅度50点。日内择机释放棕榈油对冲部位。

　　从前面我们划定的的增持区间：OI1705触及对应于7440-7520区间是多单再次介入的区间。此一点已经触发，

　　昨日我们已经提示再次释放棕榈油空头对冲部位，目前我们经过两次对冲后，重新转单向多头。但市场波动也进入僵持过程，预期时间段将继续拉长。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　粕类区间震荡整理

　　【外盘、消息】外盘由于技术性卖盘和南美丰产预期打压，美豆粕收338.5跌2.6跌幅0.76%。

　　【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货价格，山东日照3120元/吨，天津3120元/吨，秦皇岛3190元/吨，东莞3130元/吨。菜粕现货报价，安徽2560-2580元/吨，江苏连云港2550-2570元/吨，湖北宜昌地区2530-2550元/吨，营口2650元/吨，成都2350-2400元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕窄幅整理，1705豆粕增仓1.27万，1705菜粕减仓0.72万。

　　【操作策略】两粕反弹受压后横向整理，1705豆粕2900-2950,1705菜粕2420-2470区间震荡整理，建议仍以此区间作为参考，区间外上多下空。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　棉花波动陷入僵持 等待新的机会

　　隔夜美棉回调0.28%，市场关注今晚美农发布棉花种植面积预估。

　　1月美农报告要点为：全球库存提高9万包。主要来自于美国和中国的产量提高，其中美国总产提高至855万包，期末库存提高20万包，至500万包。中国产量提高100万包。

　　中棉方面，3128B报15976-2。

　　2017年3月8日起，国储再次投放国储棉，其中重要的是连续三日成交率高于70%即增加每日投放量。

　　今日则以温和整理为主，预期CF1705围绕15520一线，CF1709围绕15950一线，日内震荡幅度100-120点，日内短线交易即可。

　　整体看，外盘走势趋强，内盘趋于稳定。我们重新寻求较为成熟的多头机会。目前我们注意CF1709，初步判定在15500一线存有有效支撑，投资者可以静观。

　　对于晚间美农报告的倾向性，目前不能判定。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　白糖震荡整理 维持偏空对待

　　【外盘】ICE5月原糖期货合约收跌0.06美分，或0.3%，报每磅20.68美分，未能升穿21美分心里阻力位。

　　【消息】1.2月22日现货报价：广西：柳州中间商新糖报价6780元/吨，上调10元/吨，成交清淡。南宁中间商新糖报价6830元/吨，报价不变，成交一般。2.从海南市工信局获悉，我市2016跨2017年榨季已接近尾声，预计本月结束。截至目前，海头、长坡和八一三家糖厂总榨量约46万吨，比上个榨季多约10万吨。

　　【期货走势】原糖未能升穿21美分阻力位，小幅回落调整，郑糖夜盘延续窄幅整理。目前国内处于消费淡季及阶段性供应充裕时期，郑糖价格走势仍处于多空分水岭下方震荡运行，因此在震荡区间内维持偏空操作对待。

　　【操作策略】空单持有观察，止损6885或6900-6800区间内低平高卖偏空操作。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！