西部期货：2月14日期货早评

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　　西部期货早评:开盘公布数据 股指期货暂时观望

　　走势回顾

　　周一股指期货集体报收阳线。三股指期货均高开高走，IF涨幅较大。具体IF1702报收在3419点，涨幅0.61%。沪深300指数报收在3436.28点，涨幅0.67%。IH1702报收在2371.8点，涨幅0.35%；IC1702报收在6330.2点，涨幅0.59%。

　　周一沪深两市高开高走，报收阳线。上证综指收在3216.84点，涨幅0.63%；深证成指收在10270.83点,涨幅0.83%。两市成交4845亿元，上日为4984亿。中小创业板继续走高。外围市场，美国三大股指刷新高位；欧洲主要股指继续收阳。

　　基本面情况

　　外围方面，美国三大股指继续刷新高位，欧洲主要股指同样收阳。欧盟和美国其他贸易伙伴的律师们已针对美国总统特朗普未来的企业税计划着手相应的法律准备，这可能会成为WTO历史上最大一宗起诉案。目前，美国国会共和党们正致力于说服特朗普，以争取大刀阔斧地改革美国企业税系统，其中可能会包括一项新的“边界可调”系统，从而使得美国进口受制于税收和出口收入豁免。

　　国内方面，1月份CPI、PPI数据将于今日上午9点半发布。对于今年首月的物价数据，多家机构预测，受春节因素影响，1月CPI同比涨幅将达到2.5%左右。此外，近期部分大宗商品价格上涨较快，预示着1月PPI或有更大的升幅。

　　昨日上午央行公开市场操作重新启动，分别进行了200亿7天、300亿14天、500亿28天期共计1000亿元逆回购释放流动性，当日有1900亿逆回购到期，净回笼900亿。此外，央行公开市场继续对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。本周逆回购到期共计需要回笼9000亿元流动性。另外，2月15日有1515亿6个月的MLF到期；同时1月20日央行通过TLF为大型商业银行提供了期限为28天的约6000亿临时流动性支持，流动性将在2月16日面临到期。昨日Shibor利率多数上涨，长期资金利率继续走高。

　　虽然连续两周公开市场操作面临巨额流动性回收，但央行操作以及资金利率走势体现全年将维持中性货币政策，流动性过于宽松或剧烈收缩的可能性较小，后续资金面逐渐恢复紧平衡是大概率事件。

　　操作建议

　　整体来看，随着假期结束叠加一号文件发布以及两会预期，市场重拾升势。近期市场稳步上行，对于可能施压的流动性局面也表现镇静。两市成交明显扩大，但鉴于经济背景全年趋势性行情概率较小，对于阶段性行情投资者谨慎参与，短期利空因素来源于3月前后的解禁以及近一段时间以来的IPO提速。股指期货受制于限制目前交投较为清淡，投资者可少量参与，观望为主。

　　(西部期货韩伟伟