西部期货：12月13日商品早评

　　第1页: 现货下游高价抵触 石化追高需谨慎第2页: 现货价格飙涨 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1705冲高回落收长上影小阳，开盘3368点，最高3557点，最低3302点，收盘3444点，较上日涨99点，涨幅2.96%，成交400.1万手，较上一交易日减少141.9万手，总持仓214.2万手，较上一交易日减少5136手。铁矿石主力1705冲高回落收小阳，开盘619点，盘中最高657点，最低606点，收盘635.5点，较上日收盘价涨17.5点，涨幅2.83%。成交量195.4万手，较上一交易日减少50.8万手；总持仓105.6万手，增加1.8万手。

　　昨日夜盘螺纹窄幅震荡收3464点，涨20点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收641.5点，涨6点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3560元/吨，涨210元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为3110元/吨，涨20元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为713.16元/吨，环比每吨上升28.12元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为595.47元/吨，环比上升0.53元/吨。普氏62%铁矿石价格指数涨2.8美元，报83.95美元。

　　宏观及供需分析

　　据中钢协统计，11月下旬重点钢企粗钢日均产量171.96万吨 ，环比上一旬减少0.42万吨，下降0.24%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量226.47万吨，旬环比减少0.46万吨，下降0.2%。截止11月下旬末，重点钢企钢材库存为1239.64万吨，比上一旬减少77.06万吨，下降5.85%。11月中国汽车销量报294万辆，同比增16.6%，产量报301万辆，同比增17.8%。11月乘用车销量报259万辆，同比增17.2%。1-11月汽车销量报2495万辆，同比增14.1%，乘用车销量报2168万辆，同比增15.6%。

　　总体评述

　　近期不合规开采的煤矿关停及对中频炉关停力度非常大，黑色系受到强劲支撑；从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡；铁矿石近期受到高品矿结构性紧张的影响以及现货持续升水支撑，令铁矿石仍有冲高动能。总之，资金的退潮或令消费淡季的影响逐渐显现，但成本支撑以及环保限产对螺纹仍有提振，仍是当前走势的主导因素，螺纹钢以高位震荡为主。当前市场情绪整体偏多，不建议过分沽空，建议投资者关注政策层面的举动，政策不确定性风险仍大。

　　操作建议

　　螺纹: 环保停产不断升级，仍有冲高动能，偏多思路对待。

　　铁矿:维持偏强走势。

　　西部期货 谢栩 Z0002095