迈科期货:12月07日商品期货早评

　　第1页: 黄金跌势趋缓，关注近期能否止跌反弹第2页: 焦点逐步过渡，TA先强后弱为主第3页: 盘面偏强震荡，等待更多消息指引第4页: 现货整理 沪胶缩量震荡第5页: 原糖回升带动国内，棉花价格关注支撑第6页: 钢材供应端调整 卷螺维持涨势

　　昨日黑色商品走势继续分化，螺纹热卷铁矿冲高后略有回落，煤焦震荡偏弱运行，夜盘再度回归涨势，临近交割月关注基差修复。现货上，建材热卷整体震荡上行；铁矿现货掉期均上涨；煤焦整体持稳。楼市调控政策令钢材需求行业承压，与此同时社会库存以及钢厂库存压力均在逐渐积累，需求端冬储意愿依然不强，然而环保限产以及去产能督查层出不穷对钢价有一定的支撑；铁矿石海外扩产计划以及环保压力下钢厂集中补库放缓使得铁矿石支撑力度减弱；受下游限产影响煤焦需求有所减弱，个别钢厂采购价有暗降现象。近期市场不确定因素较多，除了美元加息等外部因素以外，国内楼市调控政策、钢材的供给端调整以及发改委对于煤炭行业的新政策均需重点关注。当前市场多空分歧加大，环保督查导致原料需求减少的同时对成材端有所提振，鉴于基本面存异强弱分化明显，成品材强于原料端。

　　操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺焦煤，多成材空煤焦套利继续持有。

　　动力煤：政策与基本面僵持 郑煤维持震荡走势

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价655元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价650元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。

　　随着冬季备煤暂近尾声，加上政府放宽330天供给范围并延长供给时间，使得市场对煤炭供给偏紧缓解预期增强。加上近期运费出现明显下降，风险因素触及，郑煤上行乏力。

　　操作建议：ZC暂观望或高抛低平

　　党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部