西部期货：11月17日商品早评

　　西部期货早评：冲高风险释放 螺纹延续回调

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1701下探回升收长下影小阳，开盘2801点，最高2839点，最低2714点，收盘2816点，较上日跌42点，跌1.47%，成交391万手，较上一交易日增加104.1万手，总持仓139.9万手，较上一交易日减少4.3万手。铁矿石主力1701下探回升收十字线，开盘576点，盘中最高584.5点，最低561.5点，收盘577点，较上日收盘价跌14点，跌幅2.37%。成交量162.4万手，较上一交易日增加13.4万手；总持仓77.1万手，减少3.7万手。

　　昨日夜盘螺纹主力窄幅震荡收2788点，跌28点。铁矿主力夜盘震荡走低收562点，跌15点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2880元/吨，跌80元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2440元/吨，跌60元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为604.58元/吨，环比每吨下降23.56元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为569.73元/吨，环比持平。普氏62%铁矿石价格指数跌0.25美元，报72.80美元。

　　宏观及供需分析

　　10月份，全社会用电量4890亿千瓦时，同比增长7.0%。1-10月，全国全社会用电量累计48776亿千瓦时，同比增长4.8%。前10月，全国铁路固定资产投资完成6234.49亿元，相比于去年同期的5678.85亿元，同比增长9.8%。伴随着一批新项目的开工，年底铁路建设再掀高潮。16日，国家发改委召集各省(区、市)发改委(能源局)、经信委(工信委、工信厅)、煤炭厅、省级煤监局、国家能源局综合司、国家煤矿安监局、中国煤炭工业协会等单位，召开电视电话会议，部署推进煤炭中长期合同。

　　总体评述

　　黑色系品种在交易所频繁出台的限制政策打压下终于回调，近期政策扰动风险加大，市场尚未回归正常，波动率加大。昨日螺纹现货市场价格开始松动，跟随期货价格下跌，成交清淡的利空因素将逐渐明显。年底库存低位以及频繁的环保限产政策对螺纹仍有支撑，从成本来看，煤焦现货市场偏紧及运力问题也有支撑。但年底需求越来越淡以及粗钢继续增产的困局是螺纹钢面临的沉重压力。短期螺纹震荡回落概率大。目前政策层面的不确定风险较大，建议谨慎参与或观望为主。

　　操作建议

　　螺纹:回调压力仍存，谨慎偏空。

　　铁矿:回调压力较大，高位震荡。

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