倍特期货：10月14日早盘

　　股市上冲 多头减仓

　　观点：消息面上，国务院：印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，要求集中整治P2P网贷、股权众筹、互联网保险等领域，明年3月底前完成互联网金融风险专项整治工作。财政部：确定第三批PPP示范项目，计划总投资金额11708亿元。海关总署：中国9月进口同比(按人民币计)+2.2%，预期+5.5%，前值+10.8%；中国9月出口同比(按人民币计)-5.6%，结束6个月增长，预期+2.5%，前值+5.9%。中国9月贸易顺差(按人民币计)2783.5亿，预期3645亿，前值3460亿。商务部：中国9月实际使用外资(FDI)同比+1.2%，预期3.2%，前值5.7%。发改委：今年前三季度，全国全社会用电量约43885亿千瓦时，同比增长4.5%，增速较去年同期回升3.7个百分点。市场方面，受到楼市限购，资金分流影响，长假之后股市持续弱势反弹。但由于人民币汇率贬值以及央行货币收紧，我们认为所反弹高度有限，市场仍继续保持反弹震荡之中，今日股市有望再次冲高，可考虑利用上冲减仓多单。

　　交易策略方面，继续维持滚动操作，IF1612合约可考虑在3260点附近多单平仓出局。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜震荡走弱

　　中国铜进口数据连续三个月走弱，九月进口34万吨，大幅低于去年的45.5万吨，中国铜贸易萎缩，下游消费整体进入淡季。国内铜消费进入10月后开始显示疲弱态势，贸易商表示成交不活跃，但是出库量看还维持高位。交易上看铜仍然没有摆脱区间震荡的可能，但是向上反弹力度有限，调整做空价位至38000元上方，鉴于目前价格震荡比较频繁，还是不建议追空，耐心等待能做空的价位。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　金银窄幅震荡已一周 短线面临方向选择

　　【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1260.6，日线小阳仍属低位窄幅震荡修正，但5日均线向上勾头，有反弹意愿，支撑1250，压力1270；COMEX银报收于17.535，日线报收十字星线，仍属低位弱势震荡，支撑17.1，压力18.0。

　　消息面：美国10月8日当周首次申请失业救济人数24.6万，预期25.3万，前值24.6万。美国费城联储主席Harker支持在年内加息一次，称每一次FOMC会议都有可能。

　　【现货仓单及基金持仓】10月13日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1596288千克，较前一日减少27226千克；最新的黄金ETF持仓961.57吨，较前一日增加0.28%；白银ETF持仓量11232.93吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价继续呈低位横盘震荡走势，日线上期价低位横盘已经五天，5日均线已下移跟进，短线有作出方向选择的可能。基本面上，昨晚美国首请失业人数低于预期，美联储官员Harker表态支持年内加息。美联储年内加息的可能继续对市场形成压力，但由于市场之前已消化了压力，金银期价进一步下行意愿不强。今晚美联储主席耶伦将发表讲话，关注其能否或助期价作出短线方向选择。AU1612支撑272，压力276；AG1612支撑3940、压力4040。

　　【操作策略】金中期强势被破坏，短线低位震荡，1612参考272-276之间短线交易；银中期涨势被破坏，短线低位震荡，1612参考3940-4040区间短线交易。如金银打破近日小区间均可顺势短线跟进。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石维持震荡走势

　　周四晚外盘原油、CRB指数收涨、伦铜收跌，大宗商品震荡调整走势；美元指数收跌，技术上回踩前期高点。钢材现货部分地区小涨，铁矿石455元/吨，涨5；唐山钢坯2140，持平；上海螺纹2380，持平。11日神华焦炭涨价100，二级焦唐山到站1530元/吨，受煤炭持续涨价影响，成本抬高，国内钢厂纷纷跟随涨价，沙钢螺纹涨价30元至2430元/吨。据中钢协统计，9月累计全国全国粗钢日均产量为219.93万吨，环比下降0.57%。近日价格上涨后，市场需求并未放量，相反终端需求观望心态浓厚。截至10月7日螺纹钢全国主要城市社会库存438.86万吨，较节前增加25.77万吨，后市产量不减，如果社会库存继续大幅回升，说明需求走软。随着“金九银十”季节性旺季过去，房地产调控政策负面影响传导，需求一旦持续走弱，货走不动，供需矛盾将突出化，届时成本支撑作用也将弱化，钢厂也会被迫检修减产。期货市场黑色系仍然是煤炭强势主导，短线仍看煤炭表现，螺纹和矿石属于被动跟随，短线关注势道是否开始衰减。操作上，矿石螺纹波段不持仓；短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　胶高位整固充分后 期价存进一步走强可能

　　国庆后一周交易看，商品市场资金参与度大大提升，但走势呈现明显分化，基本节奏差异较大。胶继续受到资金青睐度较高的品种，其自身基本面的稳步好转，给了资金再度介入的理由。我们看到，每次期价回落都会涌入新的抄底资金介入，尽管多头换手频繁，但整体强势格局一直保持较好，突破反弹的技术形态未被破坏。目前，期价走强比较大的一个问题是远期高升水，由于现货跟进缓慢，远期在资金推动下走强，导致升水迟迟无法修复，且有拉大趋势，这与良性的持续上涨是相悖的。因此，尽管短期基本面向好，支持期价反弹延续，但操作上也要灵活把握，回撤寻求买点仍是近期操作主要策略，1月较好买点仍在13800一线，但若升水拉大超出合理范围后，多单需要主动减磅，滚动操作；1～11月升水未拉大超过2200点前，多单可以一直跟进持有。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　PP供应压力提升

　　【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8150、华东8200、华南8500、西南8250、西北8000-8050、东北8300；中石化——华北8000-8300、华东8100-8150、华南8300-8350。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1466吨、成交249吨，神华包头挂卖量1450吨、成交449吨，神华宁煤挂卖量616.94吨、成交192.94吨，神华新疆挂卖量265吨，成交130吨。

　　【期货走势】1701前20持仓：多头225,663(-10,391)、空头244,822(-5,595)。日线回归到布林通道之内和均线系统附近，确认对7700的突破再次失败。PP快速转弱可能因神华新疆产成品进入拍卖系统、市场预计短期供应端会有放宽所致。PP1701-PP1705价差349(-50)，L1701-PP1701价差1738(+82)；价差关系看，PP1701弱势明显。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】多单回避，不持仓观察市场进一步反应，1701支撑7400、压力7700。1、5正套继续持有，价差如继续缩窄至300附近可加仓。

　　(倍特期货 陈吟)

　　焦煤焦炭震荡上行

　　【现货市场】现货市场，价格方面， 唐山焦炭涨势，焦企提涨50元/吨协商，二级焦(CSR55)外报承兑到厂价1530-1580元/吨，优质(CSR60)主流1580-1640元/吨；山西焦炭涨势，焦企喊涨议价，太原准一外报1400-1450元/吨，介休优质二级1350-1400元/吨，孝义高硫(S1)1280-1350元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，限产调整及抑制煤价效果难以快速见效，建议以多头交易为主。

　　【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，多头交易为主。

　　【今日涨跌】震荡上行

　　【操作策略】焦煤1701依托930持有多单，焦炭1701，依托1220持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂利空之下 重新开始

　　隔夜美盘豆系探底回升，市场评论为受到低吸买盘支撑和周边市场上涨推动。美豆+1%，豆粕+1.7%，豆油+0.15%。

　　而从美农10月的报告看，大豆单产被进一步提高至51.4蒲式耳/英亩的记录高点，基本面保持压力，但限制于现实性的低价区，市场难以在任意方向上具有持续性，震荡成为目前的主旋律。

　　从市场的反应看，其实也显示纠结，符合实际。整体而言，我们认为市场进入了新的开始，一切重新再来。

　　今日油脂以温和反弹为主，目标对应为：1月豆油6340，1月菜籽油6380，1月棕榈油5470，日内可以进行短多跟进的交易。

　　因昨日晚间，OI1701触及6330，实际引发多单的介入。就当前的市场而言，我们认为到了重新开始的时点。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　粕类低位震荡

　　【外盘、消息】外盘因低吸买盘，美豆粕探低回升收303.8涨5.3涨幅1.78%。。

　　【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价，大连跌10至3250元/吨，天津跌10至3210元/吨，秦皇岛跌50至3170元/吨，连云港跌20至3180元/吨，湛江跌50至3250元/吨。菜粕现货报价，武汉2550元/吨，合肥2550元/吨，南宁2450元/吨，成都2350元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕探低回升，1701豆粕减仓1.4万，1701菜粕增仓7千。

　　【操作策略】美农月度报告预估美豆单产历史新高，出口方面也继续调高。美豆探低后由于低吸买盘回升，维持区间震荡局面。国内两粕昨日探低回升，1701豆粕今日关注2800一线压力，之下仍为弱势格局,1701菜粕表现抗跌，今日关注2170一线，之下偏弱，如突破则短期弱势可能转为低位震荡走势。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖高位整理 前高继续保持压制

　　【外盘】ICE 3月原糖合约收跌0.23美分，或1%，报22.92美分/磅，因预期巴西周五公布的甘蔗压榨数据将利空。

　　【消息】1.传闻，16/17榨季广西糖料蔗收购价为480元/吨与每吨以及白砂糖平均含税销售价格6470元挂钩联动。挂钩联动价系数为6%，如果按照新榨季收割价格上调40元每吨来测算，预计广西制糖成本将上升至5800元/吨左右。

　　【期货走势】原糖阴跌调整，国内目前现货价格坚挺，且传闻暂时不进行二次抛储，月底竞拍糖数量35万吨，也已经在预期之中，在政策与现货支撑下，郑糖夜盘继续表现得相对抗跌，不过资金高位博弈加剧，仍需警惕大幅波动风险。

　　【操作策略】维持短线区间滚动交易，参考6800，6765—6700，6650。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　棉花国内削弱 内外对抗

　　隔夜美国棉花+0.54%，市场评论为受到美元走弱以及投机盘支撑。

　　10月美农报告要点为：全球库存继续调低247万包。其中中国库存调低250万包。。

　　中棉方面，3128B报15417-2。

　　国储棉抛售在9月30日结束，最终本次储备棉出库成交264.83万吨，其中国产棉成交235.22万吨，进口棉成交29.61万吨。整体成交情况良好。

　　从近期国内棉花表现看，因新疆对新棉进行限价收购，引发新棉价格走低，并进而传导到期货，内外盘的对抗性清晰。整体考虑后，我们将关注CF1701合约对应的14600-14700一线支撑，触及后再次介入多头策略。

　　料 今日棉花窄幅整理，CF1701以15000为中轴，波动幅度60点，日内短线。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　鸡蛋期价多空争夺3400

　　观点：近日鸡蛋期价强劲反弹，市场资金力量充沛。鸡蛋需求逐步趋于下降；同时蛋鸡产蛋率回升，打压动鸡蛋现货价格大幅下跌。整体来看，目前鸡蛋的供需关系趋于宽松，中期供应压力逐渐显现；虽然近日期价出现资金力量推动的反弹，但预计后市鸡蛋期价或处于季节性下跌走势之中。技术上看，近日鸡蛋1701合约中多空双方争夺3400整数关口，短期内需关注60日均线对期价的压力。

　　操作建议：短线交易。

　　(倍特期货 康 黎)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！