瑞达期货：10月10日期货早评

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　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：十一长假期间伦敦金大幅下跌，截止10月7日报收1257美金/盎司，较9月30日收盘价跌4.5%；伦敦银同样大幅走低，报收17.542美金/盎司，较9月30日收盘价跌8%。

　　消息方面：1、美国9月Markit制造业PMI终值如期升至51.5，初值51.4，前值52。2、美国9月ADP就业人数+15.4万，为4月以来最低，预期+16.5万，前值+17.7万。3、美国10月1日当周首次申请失业救济人数24.9万，预期25.6万，前值25.4万。4、美国9月非农就业人口+15.6万，预期+17.2万，前值由+15.1万修正为+16.7万。

　　现货市场：9月30日，上海现货9999金报284.7元/克，跌0.54元/克；上海现货99.99银报4205-4215/千克，跌25元/千克。

　　仓单库存：9月30日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1634987公斤，增3910公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至10月8日黄金ETF持仓量为958.9吨，日增11.27吨；截至10月8日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11206.36吨，日减0吨。

　　行情总结：美国9月非农就业报告表现良莠不齐，非农就业人口与失业率均不及预期，但小时平均薪资与平均每周工时均有所增加，符合市场预期。周二美联储官员的鹰派言论使得美联储加息预期升温，但本周的外盘金价大跌或已出现超卖现象，预计金价下周将有所反弹。沪金主力合约明日或低开以震荡为主，操作上建议沪金1612和沪银1612合约暂时观望。

　　2铜

　　外盘走势:十一长假间伦铜冲高回落，其中3个月伦铜收跌至4790美元/吨，较节前4831美元/吨下滑0.84%。目前伦铜跌回均线交织处运行，其下方技术支撑关注4700美元/吨。持仓方面，10月6日，伦铜持仓量为32.2万手，周减7045手，显示伦铜下跌之际，多空减仓离场，铜市人气十分低迷。

　　行业资讯：截止10月4日当周，美铜CFTC投机基金多头增加2328手，空头减少661，投机净持仓转为净多899手，显示投机基金看空铜的积极性下滑，或暗示多头拐点来临。

　　现货方面：据SMM报道称，9月30日上海电解铜现货报升水90-升水160元/吨，平水铜成交价格37720-37780元/吨。现铜日内升水一路回落。下游基本完成节前备货，令国庆前最后交易日成交冷清。此外，第三季度末贸易商因银行结算而大多选择提早关账盘点，日内市场只闻报价甩货，但乏人响应，料午后市场将完全进入节日状态。

　　库存方面：截止10月7日，LME铜库存报355300吨，连减六日，较节前累计减少16925吨，但仍远高于年内库存均值21.7万吨，该库存水平接近于年内高点379175吨；截止9月30日，上期所沪铜库存报107058吨，周剧减23722吨，创下去年7月末来的新低，且远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

　　观点总结：十一长假间伦铜冲高回落，但整体跌幅有限，在基本金属当中表现居中。但鉴于假期间国内多地房市限购限贷政策频出，或引发市场对国内房市调整的预期，拖累铜市需求预期，沪铜主力节后首日或低开，需关注下方37000元的支撑，建议操作需谨慎，沪铜1612合约可于37100-37800元间高抛低吸，止损各400元/吨

　　3铝

　　外盘走势：十一长假间伦铝振荡企稳，表现稍强于其他基本金属，其中3个月伦铝收涨至1674美元/吨，较节前的1663美元/吨微涨0.67%，主要受原油期货强势上行提振，该收盘价接近于近一个月来高点，目前伦铝上涨趋势仍明显，上方反弹阻力关注1700美元/吨。

　　行业资讯：美国商务部数据显示，今年8月美国进口未加工铝191880吨，环比下滑4.1%，1-8月累计进口1422332吨；8月出口未加工铝6622吨，环比剧减40.5%。

　　现货方面：据SMM报道，9月30日上海现铝成交集中13430-13450元/吨，对当月升水590-600元/吨，无锡成交集中13470-13490元/吨，杭州成交集中13480-13500元/吨。假期前最后一天，由于库存较低，持货商表现淡定，现货升水维持高位，假期较长，风险未明，中间商不主动备货过节，下游企业备货接近尾声，整体成交活跃度下降，显节日特征。

　　库存方面：截止10月7日，LME铝库存报2126825吨，较节前微增2425吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点(2068925吨)；截止9月30日，上期所铝库存报83775吨，周剧减19302吨，为连减两周，远低于年内库存均值22.9万吨，再创年内新低，且创下2007年10月12日来的新低。

　　操作策略：假期间伦铝振荡微涨，因美原油强势上涨部分抵消强势美元的打压，受此影响节后首日沪铝主力或高开至12300元/吨之上。目前沪铝仍有效运行至均线组之上，技术形态强于其他基本金属，建议沪铝1612合约背靠12200元之上谨慎持多，目标12450元。

　　4锌

　　外盘走势：十一长假期间伦锌震荡走低，截止10月7日收报2329.5美元/吨，较9月30日收盘价跌2%。

　　现货方面：9月30日SMM现货0#锌报价为18190-18290元/吨，均价涨0元/吨。据SMM报道现货升水基本维持；临近假期，炼厂正常出货，接货者减少，贸易商报价减少，下游畏高观望；市场整体成交差。

　　消息面：1、1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40583.6亿元，同比增长8.4%，增速比1-7月份加快1.5个百分点。1-8月份，采矿业实现利润总额534.7亿元，同比下降70.9%；有色金属冶炼和压延加工业增长31.1%。2、2016年1-8月，全国国有及国有控股企业经济运行趋稳向好。收入同比继续保持增长，利润同比继续下降，降幅比上月收窄5.2个百分点；钢铁和有色等行业继续亏损。3、中国9月财新制造业PMI50.1，预期50.1，前值50。

　　库存方面：截至到10月7日，LME伦锌库存457425吨，日减200吨；沪锌库存方面，截至9月30日，沪锌库存报158317吨，较前一周减16955吨。

　　观点总结：美非农报告增幅放缓打压美联储年内加息前景，基本面上供应短缺仍有效支撑锌价。国庆期间伦锌呈下跌趋势，但宏观面上锌市多空因素交织，预计沪锌主力合约明日或将维持盘整。操作上建议沪锌1611合约18020—18500元/吨高抛低吸，各止损150元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2330元/吨，涨10元/吨；广州报价2720元/吨，涨50元/吨；北京报价2400元/吨，跌20元/吨；福州报价2340元/吨，跌20元/吨。

　　消息：(1)节假期间，沙钢下周10月上旬出厂价每吨50元，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为2400元/吨 (2)国内多地接连出台楼市调控新政，9月30日到10月6日夜间，共计20城先后发布新的楼市调控政策 (3)上海再出沪六条：加大住房用地供应 (4)北京楼市调控推新京八条

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为62025吨，+1486。

　　小结：国庆长假期间，国内多地接连出台楼市调控新政，9月30日到10月8日夜间，共计20城先后发布新的楼市调控政策，预计这股调控浪潮或将继续，并对钢价造成拖累。操作上建议，RB1701合约可考虑2300下方偏空交易。

　　6铁矿石

　　现货市场：节假期间辽宁66%粉矿报505元/吨，较节前下调10元/吨；青岛港：62% PB粉矿报443元/吨，跌1元/吨；印度62%粉矿报390元/吨，跌5元/吨。

　　消息：(1)2016年9月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，与上月持平，继续高于临界点 (2)国庆长假期间，国内多地接连出台楼市调控新政，9月30日到10月8日夜间，共计20城先后发布新的楼市调控政策(3)汤森路透供应链与大宗商品预测汇编的数据显示，9月份有8,524万吨铁矿石抵达中国各大港口。这高于估计8月运抵的8,200万吨，仅略低于7月的8,567万吨。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：节假期间铁矿石普氏指数由55.95跌至54.85，跌幅为1.9%，另外新加坡当月掉期下跌3.1%，以及国内楼市调控或影响市场心态。操作上建议，I1701合约考虑410附近抛空，止损参考420。

　　7焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报1110元/吨，较9月30日上涨140元/吨；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1250元/吨，持平。

　　消息面：国内炼焦煤主流市场价格继续上涨，国庆期间部分焦煤资源大幅补涨，其中山西、河北等地优质焦煤出厂价格均已破千。大矿方面，10月1日起河北开滦、冀中能源焦煤价格普涨150元/吨，安徽淮南、淮北矿普涨100-120元/吨。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0张，持平。

　　小结：国庆期间煤价继续维持上涨态势，预计短期之内仍保持强势。操作上建议，1000上方偏多交易，止损参考15个点。

　　8焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1650元/吨(平仓含税价)，较9月30日上涨50元/吨。准一级冶金焦唐山报价1515/吨(到厂含税价)，较9月30日上涨50元/吨；天津港报价1550元/吨(平仓含税价)，较9月30日上涨40元/吨。二级冶金焦唐山报价1480元/吨(到厂含税价)，较9月30日上涨50元/吨；天津港报价1500元/吨(平仓含税价)，较9月30日上涨35元/吨。

　　消息面：焦炭现货市场强势不改，市场成交火爆；节中主产地价格普涨50，业者对后续市场信心仍较足；受下游高炉开工率高位、运输情况欠佳等因素影响，钢厂库存增长缓慢，焦炭现仍处卖方市场；原料价格继续走高支撑焦价，市场看涨氛围浓厚，焦价短期易涨难跌。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0张，持平。

　　小结：国庆期间焦价普涨，市场信心仍较足，短期之内易涨难跌。操作上建议，1290上方偏多交易，止损参考20个点。

　　9镍

　　外盘走势：十一长假间伦镍承压续跌，其中3个月伦镍收跌至10220美元/吨，较节前的10480美元/吨累计下滑2.49%，目前伦镍初步跌至均线组之下，显示短期下跌风险加大，下方技术支撑关注10000美元/吨，较此轮反弹高点10875美元/吨已累计回调6.03%。

　　行业资讯：1、据印尼矿业部长称，印尼仍在考虑是否恢复镍矿石出口，并预计将在几周内做出决定。2、菲律宾负责采矿的高管周五表示，菲律宾政府可能不会全部关停违反环保要求的20家矿场，将会给他们时间弥补过失。

　　现货方面：9月30日SMM1#电解镍成交价为80150-80550元/吨，成交均价较29日下跌2025元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1610升水250-300元/吨，俄镍升水50-100元/吨成交，期镍大幅回调，升水小涨。

　　库存方面：截止10月7日，LME镍库存报360282吨，较节前减少1512吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止9月30日，上期所镍库存报110955吨，周续减778吨，为连减两周，但该库存接近于历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：假期间伦镍承压下滑，表现远弱于其他基本金属，因菲律宾镍矿关停违规矿场或生变，且印尼镍矿出口禁令亦存在不确定性，同时美元走强及国内房市限购限贷政策频出打压市场人气。节后首日沪镍或低开至8万元/吨附近。操作上，建议沪镍1701合约可背靠81000元之下逢高抛空为主，下方支撑78000元/吨。