迈科期货:9月30日商品期货早评

　　第1页: 市场缺乏消息提振，美豆区间震荡第2页: 现有持仓离场 空仓过节第3页: 资金离场过节 沪胶冲高回落第4页: 冻产达成检修将至，逢低布多为上第5页: 大势自强向弱，短期需关注地产需求表现第6页: 国庆长假规避风险 黑金减仓差异表现

　　迈科期货早评：国庆长假规避风险 黑金减仓差异表现

　　昨日黑金差异化明显，煤焦独领风骚创新高而螺矿承压回落，国庆长假来临获利盘叠加资金避险大幅减仓夜盘黑金整体有所回落。现货上，钢材钢坯涨跌互现；铁矿现货外盘普氏小涨；煤焦稳中上涨。阶段性限产炒作对钢市提振效应弱化，且钢厂库存连续数周回升钢材市场成交不佳，旺季不旺市场预期谨慎偏悲观。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场补涨仍在进行，政策再度干预煤焦供应短期受阻，黑金中多头配置。由于黑金前期快速下跌造成贴水局面扩大，黑金基于各自基本面贴水差异化修复反弹，煤焦强于螺矿格局维持，节前投资者注意调整仓位。

　　操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为煤焦螺矿。

　　动力煤：政策助推煤市 郑煤震荡偏强

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价555元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价550元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；广州港(进口印尼，Q:4800)报收400元/吨，持平。

　　供给侧改革下主产区煤炭产量大幅下降，部分地区缺货叠加受运力限制运费变相提价。近日政策频出对煤炭市场扰动大，最新政策实行限级令缓解煤炭供应紧张局面，并关注四季度煤炭供需错配机会。

　　操作建议：ZC多单节前注意调整仓位。