瑞达期货：9月29日期货早评

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　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，较昨日收盘价跌0.4%，报收1321.81美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走高，涨幅0.26%，报收19.189美金/盎司。

　　消息方面：香港对中国大陆的黄金总出口(本地出口及转口)为5.5万公斤，较7月的10.16万公斤，减少45.82%；减去从中国进口的黄金量，8月由香港净流入中国的黄金总量，由7月的9.11万公斤，回落44.61%至8月的5.05万公斤。

　　现货市场：9月28日，上海现货9999金报285.18元/克，跌1.96元/克；上海现货99.99银报4200-4210/千克，跌80元/千克。

　　仓单库存：9月27日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1628786公斤，减23698公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月28日黄金ETF持仓量为949.14吨，日减2.08吨；截至9月27日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11337.95吨，与前日持平。

　　行情总结：今日凌晨4点POEC意外达成原油限产协议，受此影响原油价格大涨，黄金跌势放缓。与此同时，昨日美联储官员的鹰派言论将会使贵金属再度承压。操作上建议沪金1612和沪银1612合约空单适当减仓，新单暂时观望。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜收涨0.69%至4830美元/吨，今日早盘进一步高开运行至4850美元/吨，目前伦铜有效运行于主要均线组之上，其上方反弹阻力关注5000美元/吨。持仓方面，9月27日，伦铜持仓量为32.9万手，日减246手，短期伦铜持仓时增时减，显示多空操作较反复。

　　行业资讯：必和必拓表示，多亏备用发电机，将重启Olympic Dam铜金矿项目。

　　现货方面：据SMM报道称，9月28日上海电解铜现货报升水130-升水180元/吨，平水铜成交价格37580-37640元/吨.现铜报价在下游买盘推动下继续上涨。同时，部分持货商考虑到周四或仍有下游买盘，故选择持货挺价，并伺机在市场上低价补货。整体而言，周三现铜市场因下游的买量增加而显得成交活跃，供需两旺。

　　库存方面：截止9月28日，LME铜库存报369075吨，日减2400吨，远高于年内库存均值20.5万吨，该库存水平接近于2013年12月的水平；同期，上期所沪铜库存报130780吨，较上周五减少5549吨，创下一年来的新低，且远低于年内库存均值23.2万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡收涨至37700元/吨，因美元指数冲高回落，且OPEC八年来首次达成减产协议推动原油价格强势飙升，刺激铜价走高。同时，鉴于市场对十一节前下游仍存补库预期，将对铜价构成支撑。操作上，建议沪铜1612合约可背靠37300元之上谨慎持多，目标38200元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡续涨，其中3个月伦铝收涨0.79%至1660元/吨，该收盘价接近于近一个月来高点，目前伦铝上涨趋势仍明显，上方反弹阻力关注1700美元/吨。

　　行业资讯：据悉，本周OPEC非正式会谈八年来首度达成限产协议，将产出目标设定在3250-3300万通/日区间，11月将决定限产多久，如何分配减产任务。

　　现货方面：据SMM报道，9月28日上海现铝成交集中13190-13200元/吨，对当月升水500-510元/吨，无锡成交集中13200-13220元/吨，杭州成交集中13200-13210元/吨。现货升水维稳，持货商出货力度略有提升，市场普遍不看好国庆后现货价格，随假期临近，中间商接货意愿日趋谨慎，下游备货高峰已过，接货力度明显下降，整体成交较昨下降。

　　库存方面：截止9月28日，LME铝库存报2133625吨，日增7775吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点(2068925吨)；同期，上期所铝库存报103077吨，周剧减15361吨，为三周来首次减少，远低于年内库存均值23.3万吨，接近年内低点103072吨，创下2011年9月30日来的新低。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡走高至12305元/吨，因美原油期货强势攀升，市场预期的OPEC达成冻产协议意外兑现。同时，目前沪铝有效运行至均线组之上，技术形态强于伦铝。建议沪铝1612合约背靠12150元之上谨慎持多，目标12450元。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2335美元/吨，涨1.26%。

　　现货方面：9月28日SMM现货0#锌报价为18030-18130元/吨，均价涨90元/吨。据SMM现货升水较昨日缩窄20元/吨；炼厂正常出货；贸易商积极出货，市场交投一般，以长单交付为主；下游畏高观望，成交一般；市场整体成交一般。

　　消息面：据《经济参考报》9月28日报道，未来一段时间，中国将针对扩大投资，尤其是民间投资推出一系列扶持措施，重点包括支持创投资金进入实体，加强城市地下综合管廊、网络基础设施、棚户区农村危房改造以及教育文化卫生等重点领域和薄弱环节建设，着力补齐城市防洪排涝设施、小型水利工程等短板。

　　库存方面：截至到9月28日，LME伦锌库存440650吨，日减825吨；沪锌库存方面，截至9月28日，沪锌库存报175272吨，较前一周减10041吨。

　　观点总结：国宏观数据向好，提振市场信心，锌市基本面得到支撑。沪锌主力合约夜盘于20日线上方低开高走，预计延续偏强走势。操作上建议沪锌1611合约18137元/吨做多，止损17987元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2320元/吨，跌30元/吨；广州报价2670元/吨，持平；北京报价2380元/吨，跌10元/吨；福州报价2380元/吨，持平。

　　消息：(1)9月份发改委批复近660亿元重大工程项目 (2)史上最严公路治超新规实施 长途货源或向铁路转移 (3)宁夏煤矿事故引发全区停产检查 或影响煤炭短期供应 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价56.4美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为59039吨，-600。

　　小结：隔夜RB1701合约震荡上行。受原材料价格止跌回升支撑，钢价重心或将上移。操作上建议，2300附近短多，止损参考2270点。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报515元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报442元/吨，涨3元/吨；印度62%粉矿报395元/吨，涨5元/吨。

　　消息：据发改委网站消息，据有关部门统计，1-8月份全国铁路货物发送量完成21.15亿吨，同比减少1.43亿吨，下降6.3%；货物周转量完成14979亿吨公里，同比减少902亿吨公里，下降5.7%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1701合约继续上行。国产矿主产区市场价格暂稳，进口矿现货价格稳中探涨，干散货海运市场小幅上涨。操作上建议，多单持有，跌破408止盈。

　　7焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报930元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1250元/吨，持平。

　　消息面：9月28日，山东地区山东能源和兖矿同时上调50元/吨，现在山东能源煤价价格上调价格之后，气煤760元/吨，1/3焦煤790元/吨；兖矿气精煤上调价格现出厂含税价790元/吨。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0张，持平。

　　小结:隔夜JM1701合约强势大涨；焦煤市场偏强运行，煤矿提涨意愿强；操作上建议，990附近择机买入，止损参考15个点。

　　8焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1600元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1465元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1510元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1430元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1465元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：唐山焦炭市场高位盘整，市场交投情况良好。现当地二级焦到厂含税主流报1420-1460元/吨，准一级主流报1460-1490元/吨，成交受钢价疲弱影响较小。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0张，持平。

　　小结：隔夜J1701合约强势大涨；焦炭市场高位持稳，成交较好；操作上建议，1285附近择机买入，止损参考20个点。

　　9镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡续涨，其中3个月伦镍微涨0.05%至10700美元/吨，日收盘价创下年内8月11日来的新高，表现强于其他基本金属，因菲律宾将关闭更多镍矿，目前伦镍仍有效运行于均线组之上，上涨趋势明显，上方反弹阻力和下方支撑关注11000美元/吨、10500美元/吨。

　　行业资讯：据悉，中国五矿旗下MMG将签署协议出售长期闲置的澳洲Avebury镍矿，该镍矿年产7000吨。

　　现货方面：9月27日SMM1#电解镍成交价为80950-81450元/吨，成交均价较26日上涨1650元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1610升水200-300元/吨，俄镍平水至升水100元/吨成交，昨日期镍大涨，今日现货价格上涨明显，升水回落，部分贸易商有所收货，另有贸易商昨日在镍价上涨前有所收货且未套保，今日低升水出货意愿高，价格上涨下游接货谨慎，金川成交较俄镍活跃，金川随行就市，上调出厂价至81200元/吨，主流成交区间为80850-81400元/吨。

　　库存方面：截止9月28日，LME镍库存报361884吨，日增24吨，接近于2014年10月13日来创下的次低水平(365148吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止9月23日，上期所镍库存报111733吨，较上周减少345吨，该库存接近于历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡企稳至82350元/吨，因菲律宾最终决定关闭的镍矿数量大于市场预期，短期该利多因素仍将进一步发酵，给镍价带来上涨动力。操作上，建议沪镍1701合约可背靠81500元之上谨慎持多，目标关注83500元/吨。