广州期货：9月08日商品期货日评

　　第1页: 广州期货日评：美豆反弹走高，国内粕强油弱第2页: 广州期货日评：外贸数据难言利好，镍价存回落风险第3页: 8月铜材进口仍环比下降，铜价短期震荡第4页: 多空对峙,期铝宽幅震荡第5页: 空头反攻，锌价收获四连阴第6页: 广州期货螺纹钢、铁矿石日评第7页: 广州期货日评：现货略有波动，线性PP期价分化

　　广州期货日评：外贸数据难言利好，镍价存回落风险

　　周四，沪镍高位整理，涨0.17%或收80980元/吨，最高81420元/吨，最低80580元/吨。同时，持仓微增4632手至541706手，成交量44.7万手手，较前一交易日减少86034手。

　　交易持仓排名显示，前20名多头席位增仓3529手，空头席位增仓2314手，资金分歧模型。其中，永安期货空头席位大举增仓4404手，而其多头席位仅增仓73手，看空意愿极强。今日，上海期镍仓单110921吨，较前一交易日持平。截止9月8日，LME库存367752吨，注销仓单115170吨，注销仓单占库存比31%，较上一交易日增加1个百分点。

　　现货市场，金川镍板出厂价79800元/吨(0)，金川现货较无锡1701合约平水成交(0)，俄镍贴水350元/吨(+50)，下游需求暂未回升，贸易商也多寻求低价货源，市场成交偏弱。金川镍进口倒挂2100元/吨左右(-900)，俄镍进口倒挂2100元/吨左右(-900)，消费疲软，贸易商观望。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；中高镍铁自提价750-765元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2200-2250元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)13200元/吨(+100)。

　　宏观面，8月外贸数据超预期，但需求回暖仍存疑。海关总署数据显示，8月贸易顺差520.5亿美元，低于预期值588.5亿美元，与前值523.1亿美元几乎持平。其中，8月出口同比-2.8%，好于预期-4%及前值-4.4%；8月进口同比增长1.5%，大幅好于预期值-5.4%，且高于前值-12.5%，为2014年11月以来首次转为正值。但进口增长主要由原油价格下跌带动的进口量上升以及大宗原材料价格上升推动的，实际需求增长仍存疑，特别是中美两国PMI制造业指数表现失望，全球需求仍然低迷，利多相对有限。

　　总体看，8月外贸数据虽有好转，但需求回暖信号并不明确，难以给市场一定指引。而下游钢企补货需求仍未启动，钢厂检修、复产情况不断，也没有积极旺季信号，市场对旺季不旺的质疑升温。考虑到俄镍流通偏紧，现货贴水略有收窄，镍价短线仍有一定支撑。但随着交割期临近，流通资源会逐步改善，若需求仍未有起色，镍价回落概率较大。从持仓看，主力资金也存在这种倾向，建议81500元/吨上方逢高抛空。