瑞达期货：9月06日期货日评

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　　瑞达期货：伦铜库存攀升 令铜价涨跌两难

　　外盘走势：今日亚市伦铜再度冲高回落，其中3个月伦铜微涨0.17%至4635美元/吨，目前伦铜仍有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，9月2日，伦铜持仓量为33.5万手，较1日增加3265手，为连增两日，显示铜价跌至4650美元/吨附近，多空分歧加大，限制其进一步下跌动能。

　　现货方面：据SMM报道，9月5日上海电解铜现货报升水50-升水90元/吨，平水铜成交价格36550-36600元/吨。开盘好铜报升水90元/吨，平水铜报升水60元/吨，但成交乏力。因进口亏损进一步收窄，部分进口铜流入市场，持货商欲逢高升水，优先将所持大量好铜换现。下游接货继续受阻，等待合适的低价进场点位。日内市场成交在降价后略有起色，同时在低价货源被消化后，持货商有意控制放货节奏，以求升水缓降。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1611合约震荡微涨，尾盘收于36570元/吨，较昨日收盘价微涨0.16%，为连续第八日维持低位窄幅波动，目前勉强运行于M200附近，其技术形态略强于伦铜。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1610合约和1611合约正价差持平至20元/吨。

　　市场因素分析：澳联储今日如期维持利率不变，并预计通胀将在未来很长一段时间维持不变，美元指数日内振荡微跌，现交投于95.6附近，目前市场聚焦明日中国8月贸易帐。资讯方面：据悉，智利国家铜业公司旗下较小的Salvador铜矿区工会和公司方面周一称，罢工工人已经封锁了进入矿山的道路，并影响了生产。

　　行情研判：今日沪铜1611合约振荡微涨至36570元/吨，为连续第二日伴随着沪铜大幅增仓运行，显示铜价跌至36500元/吨附近多空分歧加大，多头逢低开始积极介入。但鉴于目前期铜仍运行于M60的关键技术支撑之下，且伦铜库存持续增加，铜价下跌风险犹存。建议沪铜1611合约可背靠37000元之下谨慎持空，目标35900元。