迈科期货：8月22日商品期货早评

　　第1页: 受美联储前主席讲话影响，黄金价格向下调整第2页: 美豆震荡中迎接收割低点第3页: 轮胎开工率回升 天胶持续震荡第4页: G20影响显现，TA近弱中强为主第5页: 原油继续大涨，沥青供给偏松第6页: 市场接受力迎考验，中期续涨前或蓄势整理第7页: 限产炒作进行时 黑金有望延续涨势第8页: 石化挺价，塑料高位坚挺第9页: 金属窄幅震荡，关注下方支撑情况

　　限产炒作进行时 黑金有望延续涨势

　　上周在南北齐限产的炒作下黑色商品延续强势，主力全部完成换月，螺纹焦炭涨幅相对较大；煤炭近月合约暴跌。现货上，建材仍以震荡上涨为主；铁矿现货普氏掉期均小幅上扬；煤焦继续稳中有涨。供给侧改革制约钢材供应端，市场对于未来旺季的预期依然较强，关注库存积累程度；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过近期港口库存呈现窄幅下降下游铁矿库存偏低存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，北边唐山环保限产以及南边杭州G20峰会限产两大利好刺激市场，但华东地区为钢材主要消费地，G20峰会亦对钢材需求造成冲击，利多或将被部分抵消。据了解钢铁及煤炭去产能专项督查将在本周启动，落实不力者将被问责，再加上周末部分主导钢厂继续上调出厂价，预计本周黑色商品将延续上涨趋势。

　　操作上，维持回调买入思路，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为焦矿螺煤。

　　动力煤：近月合约大跌 郑煤震荡调整

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价470元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价465元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收390元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限，且需提防临近交割炒作对期价影响较大。由于朝鲜煤电厂不能直接使用，郑煤近月受朝鲜煤替代品交割影响大幅下跌，远月合约受到拖累。

　　操作建议：观望。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部