国贸期货：8月19日期货早评

　　第1页: 市场关注情绪变浓，沪胶关注13400阻力与12500支撑第2页: 铜价震荡回落第3页: 【铁矿石】第4页: 现货压力大，推涨动力有限第5页: 【股指】第6页: 期价回踩支撑位，注意支撑位有效第7页: 贵金属短期宽幅震荡第8页: 【白糖】

　　贵金属短期宽幅震荡

　　【基本面】

　　1、美国8月13日当周首次申请失业救济人数26.2万，创一个月最低水平，略低于预期，表明美国就业市场维持健康态势。美国8月6日当周续请失业救济人数217.5万，高于预期。美国自6月以来就业数据一直表现较好，表明美国良性就业持续发展，将有助薪资增长和提振消费开支，从而利好美国经济。美国7月谘商会领先指标环比0.4%，预期0.3%，前值0.3%。该指标发布后，美联储官员杜德利(有投票权)发表讲话，强调就业市场得到改善，就业增速保持非常坚挺的势头，薪资增速开始升温，表明就业市场趋于紧俏。其次，再次指出美国下半年经济增速将好于上半年，认为第二季度GDP表现不佳是因库存造成拖累，存在误导性。最后，杜德利还认为，就业数据足以推动有关加息时间点的决定，且如果第三季度表现强劲，将更倾向于收紧货币政策。

　　2、欧元区通胀数据整体符合市场预期，7月CPI同比终值0.2%，核心CPI同比终值0.9%，双双符合预期；环比-0.6%，略低于预期。欧洲央行也公布7月会议纪要，称没有看到通胀路径有明显上行趋势，料欧洲未来将继续维持宽松。

　　3、截至8月17日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓量较前一个交易日减少4.45吨至957.78吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量较前一个交易日增加47.47吨至10988.39吨。

　　4、据 CFTC报告，截至8月9日COMEX黄金非商业多头持仓356471手，非商业空头持仓70024手，非商业净多头持仓减少7736至286447手；COMEX白银非商业多头持仓122165手，非商业空头持仓31101手，非商业净多头持仓减少2370手至91064手。由于投机者获利了结意愿增强，开始纷纷减持金银，短期内对贵金属形成一定利空。

　　5、金银比价：8月18日，沪金银比价为66.02；COMEX金银比价为68.74。

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报1357.6美元/盎司，涨0.27%或3.7美元/盎司，COMEX白银报19.750美元/盎司，涨0.3%或0.06美元/盎司；周五晚上，沪金主力1612合约报289.6元/克，涨0.26%或0.75元/克，沪银主力1612合约报4385元/千克，跌0.3%或13元/千克。

　　周四日间，受FOMC 7月会议纪要显示美联储官员7月在是否需要迅速加息问题上存在分歧，且此次会议纪要未提及下次政策时间，整体表现不如市场预计的那么鹰派，致使美联储加息预期有所降温，美元走势疲软，贵金属价格得到支撑。COMEX金银日间整体冲高回落，但仍于高位震荡，沪金银主力合约日间呈现出震荡走高的格局。夜间，受美元持续走弱影响，贵金属价格整体表现为偏强震荡。虽近期美联储加息预期有所降温，美元指数持续疲软，利多贵金属；但是，近期黄金非商业净多持仓和ETF持仓均在减少，黄金旺季效应也逐渐消退，黄金基本面已呈现出疲软态势，故短期内预计黄金价格走势将维持宽幅震荡。中长期来看，当前美国经济表现平淡，全球低利率将继续持续，美联储加息仍旧不明朗，美元由于非美货币走强，尤其是日圆、英镑、欧元，令美元走势持续疲软。故在当前全球经济仍旧充满不确定，经济上行动力疲弱以及在各国央行的货币宽松背景下，金银价格仍存在中期支撑。

　　【操作策略】

　　操作上，由于美联储7月会议纪要不如市场预期的鹰派，短期内美联储加息预期降温，美元走势依旧疲软，贵金属觅得企稳良机，预计短期内贵金属走势将宽幅震荡。中长期来看，由于当前全球经济仍旧充满不确定性，经济下行压力渐增，以及在各国央行的货币宽松背景下，金银价格仍存在中期支撑。

　　COMEX黄金下方支撑位：1330美元；上方压力位：1374.2美元。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜