大陆期货：8月16日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　由于上周期货市场持续反弹，刺激买家逢低补库，近期豆粕出货速度相较此前极度缓慢而言略有好转，但实际终端需求并未真正好转，7月份强降雨对水厂养殖影响明显，市场预计整个华中地区7月份水产料销量同比减25%，全国同比减10%，长江流域同比减30%，而8月份有所恢复，但预计仍难达到受灾前的状态。且高温天气依然持续，消费端处于最淡季，7月份生猪存栏环比出现小幅下降，8月份生猪养殖对于豆粕需求的增长有限。且因经过一段时间消耗，部分停机油厂陆续恢复开机，上周全国油厂大豆压榨量增至162万吨，周比增6.74%。本周将继续回升171万，下周将进一步提至175万，目前油厂豆粕库存仍高企，国内基本面偏空局面未改，限制豆粕反弹力度。

　　在出口良好、旧作库存紧张，与天气良好博弈下，短线美豆或呈现上下震荡走势。 美陈豆出口可能高估，待新豆丰产规模确定后，或仍面临一波下跌，见到收割低点。由于目前连粕及美豆反弹，短线豆粕现货将跟盘震荡温和反弹，但幅度有限，近阶段整体或难有大的涨跌，预计将跟盘呈现上下窄幅波动态势。但国内豆粕基本面压力仍存，若美豆天气持续良好，豆粕价格后市仍难乐观。买家可维持轻仓策略，鉴于今日盘面走势偏强，豆粕短线难有大跌，没有库存的今日逢低可适量补库。

　　棕榈油：

　　广东、天津等港口棕榈油通关虽然有所恢复，但速度仍然较慢，棕榈油库存整体仍处于历史较低水平，截止今日，全国港口棕榈油库存量28.15万吨，较上周29.45万吨降4.4%，较上月同期的29.7万吨降1.55万吨，降幅5.2%，港口库存仍略有下降，预计短期国内棕榈油库存紧张的局面难以明显缓解。而节前包装油备货已展开，均利多棕榈油行情。

　　但因近期进口有利润，国内贸易企业积极采购，后期到港棕榈油数量增加，据船期统计，8月份数量将会剧增至50万吨以上(其中24度棕榈油35万吨以上)，9月份在40-45万吨左右。而最新船运调查机构SGS公布的数据显示，8月1日-15日中国从马来西亚进口棕榈油130,050吨，较上月同期增41694吨，增幅47.2%。据最新了解，当前各港口棕榈油已陆续通关，且随着时间推移，下半月棕榈油库存拐点来临，将慢慢回升，现货紧张局面将改善。虽然中秋及国庆下游企业备货将展开，但因目前豆油和棕榈油现货价差进一步压缩至270元/吨左右，市场需求转向豆油，棕榈油下游消费仍低迷。

　　白糖：

　　15日下午主产区现货报价综述

　　下午白糖冲高回落，特别是近月合约微幅收跌。不过各主产区现货报价基本持稳，总体成交一般偏好。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5790元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团站台报价5810-5820元/吨，报价不变，成交不错。

　　南宁：中间商报价5780元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5770-5830元/吨，报价不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团报价5820元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5760-5780元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商报价5600-5610元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖报价5800-5900元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　08月15日，国内棉价继续下跌，进口棉报价除了长绒棉保持稳定外，其它均出现大幅下跌；郑棉窄幅震荡，主力CF1701低开后盘终收跌于14700元/吨，较昨夜下跌65元/吨，近期郑棉保持震荡走势可能性较大。本周储备棉轮出底价14389元/吨，较上周下调144元/吨，受价格和企业库存下降影响，市场预计本周储备棉成交情况或好于上周。