大陆期货：8月8日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　此前强降雨对南方水产养殖业影响较大，7月份豆粕需求下降，沿海豆粕成交量月比降46%。随着降雨结束，8月份养殖业或将有所恢复，但复苏进度缓慢，影响豆粕消费量。同时，大豆原料充裕，8月份进口大豆到港量仍将达到741万吨。

　　国储持续抛豆，今日成交率仍维持在偏低位水平，计划拍602270吨，实际成交101726吨，成交率16.89%，其中，2012年均价3190元/吨，2013年大豆均价3342元/吨，上周成交率为14.02%，其体现出市场对后市信心不足。油厂开机率虽然有所下降，但主要因豆粕胀库影响。国内豆粕基本面压力仍较大，目前贸易商均积极出货，以低于油厂的价格抛售豆粕，均使得油厂出货压力增大，油厂整体出货意愿较强，限制了豆粕反弹动力。

　　总体而言，天气良好，美豆优良率处历史同期最高，各机构纷纷预期美豆产量将创历史新高，市场预计美农8月报告或大幅上调单产，报告有利空预期，压制美豆价格。及养殖业恢复速度较慢，豆粕供大于求，基本面偏空，整体后市仍难乐观。今日连粕期货上涨是持续下跌后的技术面超跌反弹，预计美豆天气出现问题前，豆粕反弹力度仍将较弱。操作上维持轻仓策略，没有库存的买家今日仍可逢低小批量补库，但不宜过分追涨。

　　棕榈油：

　　随着广州港口棕榈油新货开始通关，本周国内棕榈油库存开始回升，但仍处低位，目前全国港口棕榈油库存量32.5万吨，较上周的29.3增3.2万吨，增幅10.9%，但较上月同期的34.95万吨降2.45万吨，降幅7%。此前由于进口24度棕榈油入境检验要求严格，商检部门新增了一些检测项目，商检时间由原本4-5天延长至半个月以上，据最新了解，广东港口部分棕榈油已经开始通关，但数量有限，目前对市场影响还不大，现货紧张格局的缓解还需要一些时日。加上，因豆粕胀库停机的油厂增加，豆油库存增势已经明显放缓，即将进入去库存的阶段，油强粕弱格局延续，交易商做多油粕比(买油抛粕)，油脂下方支撑增强，今日国内棕榈现货走势仍较强。

　　今日国储大豆展开第四轮拍卖，但成交寥寥，售计划602270吨，实际成交101726吨，成交率仅为16.89%。相比之下，第一轮计划拍2011-2012年大豆301175吨，成交300386吨，成交率99.74%，第二轮全部均拍2012年大豆579097吨，成交332039吨，成交率57.34%，第三轮拍2012-2013年大豆601663吨，实际成交仅84367吨，成交率14.02%。近两周拍卖，终端承接意愿不强，成交率较低，说明市场对后市信心不足。

　　另外，进口大豆到港量仍庞大，据我们统计，8月份到港量约741.6万吨，上周开始，油厂开机率虽下降，但总体仍处较高水准，豆油库存仍高企，据我们统计，国内豆油商业库存总量在115万吨。而国内棕榈油近期进口利润窗口打开，国内外油脂顺价令进口量大增，船期统计，8月份数量将会剧增至50万吨以上(其中24度棕榈油35万吨以上)，9月份在40-45万吨左右。随着时间推移，到港量将逐渐增加，棕榈油库存拐点来临，本周开始回升，现货紧张格局将逐步得到缓解。目前虽然小包装备货期到来，但由于目前豆油和棕榈油现货价差进一步压缩至330元/吨左右，使下游更青睐于豆油，棕榈油终端需求较为萎靡。

　　白糖：

　　5日下午主产区现货报价综述

　　下午白糖以近跌远涨的走势收盘。各主产区现货报价基本持稳，仅南宁中间商报价再次下调到5790元一线，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5800元/吨，报价不变，成交一般；部分集团站台报价5840-5850元/吨，报价不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价5790元/吨，下调30元/吨，成交清淡；部分集团厂仓报价5760-5820元/吨，报价不变，成交一般

　　湛江：制糖集团报价5830元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5750-5780元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商报价5620元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖报价5900-6000元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　08月05日，国内棉价下跌，进口棉报价上涨。