银河期货晨会纪要（2016-8-8）

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　　铜：上周铜市表现疲软，铜价反弹受阻后一路震荡走低。宏观方面，美国7月新增非农就业25.5万人，这令市场对于美联储年内加息的预期大大增强，12月加息概率从此前的37.3%升至46.7%，美元走强给铜价带来压力。中国央行在《二季度货币政策执行报告》中表示，要用稳定的宏观经济政策稳住市场预期。基本面上，上周三大交易所库存变化不大，共减少439吨至44万吨。供应方面，自由港印尼业务仍面临很多不定性，这包括能否在2019年达成延长生产所持许可证，最近的是半年需重审的出口许可证，下周当前出口许可证将到期。因为GRASBERG铜矿品位不稳定，在第二季度报告中自由港下调其产量4.5万吨。最新的CFTC报告显示，基金持仓开始减多增空，净多持仓大幅下降，这与COMEX铜增仓下行一致。LME持仓仍位于高位，铜价的下行给多头形成压力。从技术上看，近期铜价震荡下行，上周下破区间中线，我们倾向铜价仍有向区间下行的可能，交易上可偏空操作，但应控制好风险。