西部期货：7月18日商品早评

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　　房地产数据回落 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610下探回升收小阳，开盘2515点，最高2556点，最低2479点，收盘2527点，较上日涨3点，涨幅0.12%，成交607万手，较上一交易日增加48.8万手，总持仓246.4万手，较上一交易日减少3万手。铁矿石主力1609下探回升收十字线，开盘461点，盘中最高464.5点，最低454.5点，收盘461.5点，较上日收盘价跌3点，跌幅0.65%。成交量122.7万手，较上一交易日减少17.5万手；总持仓115.6万手，减少7950手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘高开低走收2466，跌61点；铁矿1609夜盘跳水收453点，跌8.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2320元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为2000元/吨，周五及周末累计跌40元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价482.97元/吨，较上日跌1.94元/吨；国产矿62%干基含税价494.95元/吨，涨2.05元/吨；普氏指数58.95美元/吨，较上日跌0.1。

　　宏观及供需分析

　　宏观经济数据，中国6月社会消费品零售总额年率增长10.60%，高于预期值9.9%和前值10%；1-6月社会消费品零售总额年率实际值10.30%，高于预期值和前值10.20；中国二季度GDP环比增长1.80%，好于预期值1.60%和前值1.10%；二季度GDP同比增幅6.70%，持平前值，好于预期值6.60%；中国6月社会融资规模1.63万亿元人民币，高于预期值1.1万亿元人民币和前值6599亿元人民币。行业方面，全国主要城市本周螺纹钢库存总量继续走低，为362.54万吨，减少5.95万吨。

　　总体评述

　　上周五公布的宏观数据稳中向好，零售销售、社会融资规模、GDP等数据好于预期和前值，固定资产投资及房地产数据继续回落，显示房地产压力较大。近期唐山限产、钢厂大幅调价等多重利多因素叠加刺激黑色系冲高，加上社会库存维持历史低位，令价格更是易涨难跌。从国家政策可以看出钢铁去产能决心之大，去产能将动真格，提振多头信心。总体来看，供给侧改革发力及库存走低为反弹提供炒作因素，短期内螺纹钢将维持高位震荡。长期看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍存，下游需求难以强劲，螺纹将维持震荡格局，阶段性行情可以期待，但趋势性行情概率较小，波段操作为主。市场风险加大，谨慎参与。关注螺矿比价有望进一步缩小。

　　操作建议

　　螺纹钢：高位震荡，过分追高风险较大。

　　铁矿石：高位震荡。

　　(西部期货 谢栩)