西部期货：7月18日商品早评

　　第1页: 数据公布货币超预期 股指期货短多第2页: 塑料震荡修复 关注套利机会第3页: 房地产数据回落 螺纹高位震荡

　　塑料震荡修复 关注套利机会

　　走势回顾

　　美国经济数据不及预期，但中国经济数据亮眼，加之土耳其政变引发供给担忧，原油期货小涨，美原油8月收涨0.27美元报45.95美元/桶，上周累涨1.2%。布伦特9月原油期货收涨0.24美元报47.61美元/桶，上周累涨约1.8%。

　　昨日国内市场涨跌互现，化工品种震荡修复，LLDPE冲高回落，最终小幅下跌20收于9130元/吨，持仓36万手，成交减少至56万手。聚丙烯1609最终下涨44元至8195元/吨，持仓74万手，成交量52万手。市场资金流出明显。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　经济数据：中国国家统计局周五表示，第二季度中国国内生产总值同比增长6.7%，增幅此前分析师的预期。一些分析师表示，中国可能会在未来数月保持原油需求，因国内油田和预算调整，原油产量可能继续下降。

　　地缘政治：土耳其局势也备受市场关注，亚洲一些地区石油通过管道经土耳其到地中海。尽管土耳其不是重要的产油国，也不是石油出口国，但是其特殊的地理位置可能会给石油运输带来影响。

　　供应：据总部位于伦敦的第三方评估机构Energy Aspects估计，欧佩克6月份石油日产量3276万桶，比5月份日产量增长32万桶，其中尼日利亚供应恢复而增加了12桶日产量，利比亚原油日产量增加5万桶，伊朗原油日供应增长5万桶。

　　投资银行：摩根斯坦利认为，由于利比亚的内部冲突是由金钱利益引发而不是意识形态，因此各方很有可能会同意重启利比亚的石油生产，来弥补正在耗尽的资金。该行称，仍对利比亚是否会大量并持续增加产量持怀疑态度，但产量应当会快速稳步增加。只要安全形势合适，利比亚或将能够把日产量从30万桶提高至100万桶，但可能无法达到2011年卡扎菲被驱逐后出现的每日140万桶的高点，主要是因为许多油田缺乏维护，而且有存储和管道基础设施遭到破坏。

　　供应：油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月15日的一周，美国在线钻探油井数量357座，为4月份以来最高水平，比前周增加6座，比去年同期减少281座；美国海上平台22座，比前周增加3座，比去年同期减少9座。贝克休斯公布的数据还显示，同期美国天然气井数89座，比前周增加1座，比去年同期减少129座。其中美国陆地石油和天然气平台共计422座，比前周增加5座，比去年同期减少402座。美国油气钻井平台总计410座，比前一周增加7座，比去年同期减少410座。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，亚洲乙烯收盘稳定在1125美元/吨CFR东北亚，但上周已上涨35美元/吨。市场无递报盘及成交听闻。对于供应紧张的讨论仍占据主导地位。装置方面，因机械故障，日本三菱化学将其位于鹿岛的裂解装置的重启时间推迟两周至7月中旬。

　　装置方面，燕山石化PE装置进入开车周期，计划10号出产品。蒲城新能源7月2日起检修15天至7月17日。兰州石化7月16号开始陆续停机，8月9号全系统停机；8月16号部分装置复工，8月30号全线复工。天津联化线性装置计划8.8--8.10开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月10日至9月22日检修44天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。

　　石化价格近期小幅下调，线性主流8800-9200元/吨，日内下游终端多适量采购，各地市场部分货源较少产品有一定走高预期，整体行情维持高位运行，但高价货源成交有一定压力。

　　PP市场：工厂旺季刚需依旧，市场利空面压制明显，长久的低迷需求影响下，商家降价出货，阴跌趋势难止。但G20仍存炒作预期，商家低报空间有限，日PP市场稳中走软50-150元/吨。

　　操作建议

　　国内石化市场与原油关联性近期中性，塑料走势更多受基本面与市场情绪影响，近期现货库存低位，线性主流8900-9400元/吨，拉丝主流7750-7950元/吨，各地市场现货价格走低150-200元/吨，高价货源成交有一定压力。近日商品市场资金进出频繁，塑料市场波动加剧，上冲动能受限。

　　LLDPE: 现货价格下调，短期波动加剧，有调整需求。

　　PP:库存低位但需求不足，上方承压。

　　7-8月L-PP价差或季节性走低，套利操作反向，关注价差高位时机。

　　(西部期货 周美莉)