西部期货：7月15日商品早评

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　　关注宏观经济数据 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610低开震荡收阳十字线，开盘2523点，最高2542点，最低2478点，收盘2524点，较上日涨8点，涨幅0.32%，成交558.2万手，较上一交易日减少129.9万手，总持仓249.4万手，较上一交易日减少752手。铁矿石主力1609下探回升收小阳，开盘459.5点，盘中最高465.5点，最低452.5点，收盘464.5点，较上日收盘价涨7点，涨幅1.53%。成交量140.1万手，较上一交易日减少38.6万手；总持仓116.4万手，增加1.6万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘冲高回落收2493点，跌31点；铁矿1609窄幅震荡收458.5，跌6点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2320元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为2040元/吨，跌60元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价484.91元/吨，较上日涨4.4元/吨；国产矿62%干基含税价492.9元/吨，涨2.8元/吨；普氏指数59.05美元/吨，较上日跌0.75。

　　宏观及供需分析

　　发改委周四公布，6月份全社会用电量约4925.3亿千瓦时，同比增2.6%。此前4月、5月份全社会用电量分别同比增长1.9%和2.1%。3月份同比增5.6%。1至6月，发改委共审批核准固定资产投资项目96个，总投资4616亿元。发改委表示下半年楼市调控应更注重因城施策。行业方面，发改委表示，钢铁供应过剩短期内不会改变。钢铁与煤炭价格上涨对企业的盈利有帮助。钢铁煤炭去产能必要性不会因短期价格波动而改变。今年去产能目标能够实现。部分地区下行压力仍然严峻。

　　总体评述

　　本周宏观数据陆续公布，我国经济下行压力仍大，关注行情波动。近期唐山限产、钢厂大幅调价等多重利多因素叠加刺激黑色系冲高，加上社会库存维持历史低位，令价格更是易涨难跌。从国家政策可以看出钢铁去产能决心之大，下半年去产能将动真格，提振多头信心。总体来看，供给侧改革发力及库存走低为反弹提供炒作因素，短期内螺纹钢有望继续冲高，限产结束前预计将维持高位震荡。长期看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍存，下游需求难以强劲，螺纹将维持震荡格局，阶段性行情可以期待，但趋势性行情概率较小，波段操作为主。市场风险加大，谨慎参与。关注螺矿比价有望进一步缩小。

　　操作建议

　　螺纹钢：高位震荡，过分追高风险较大。

　　铁矿石：高位震荡。

　　西部期货 谢栩