西部期货：7月11日商品早评

　　第1页: 周末数据公布向好 股指期货暂时观望第2页: 社会库存继续下降 螺纹高位震荡加剧第3页: 市场放量减仓 塑料高位风险加剧

　　市场放量减仓 塑料高位风险加剧

　　走势回顾

　　强劲的美国就业数据和逢低买盘抵消了季节性需求疲软影响，欧美原油期货在波动后小幅上涨。美元汇率下跌也支撑了石油市场气氛。WTI 8月原油期货收涨0.27美元，报45.41美元/桶，布伦特9月原油期货收涨美元，报46.76美元/桶。

　　近期国内市场波动剧烈，石化品种周五大幅下挫，几乎回吐一周涨幅，LLDPE最终暴跌435收于9010元/吨，持仓37万手，成交86万手。聚丙烯1609最终暴跌277元至8097元/吨，持仓79万手，成交量100万手。市场资金流动频繁。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　经济数据：美国劳工部的6月份就业报告显示，非农就业人数经季节性因素调整后上升28.7万人，超过此前经济学家预期的16.5万人。受到密切关注的平均时薪较上年同期上升2.6%。但6月份失业率升至4.9%，5月份非农就业人数向下修正至仅增加1.1万人，为2010年美国雇主停止裁员以来就业人数增加最少的一个月。一些投资者称，由于就业数据表现强劲，美联储有可能在今年稍后上调利率，但全球经济和金融市场不稳定也可能令加息决定变得非常艰难。

　　产量：供应过剩的担忧仍然抑制油价涨幅，油价上涨刺激石油业上游恢复闲置钻井平台，过去的六周美国在线石油钻井有五周增加，美国天然气钻井数量继续减少。过去45周，美国在线石油钻井有36周减少。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月8日的一周，美国在线钻探油井数量351座，比前周增加10座，比去年同期减少294座；美国海上平台19座，与前周持平，比去年同期减少12座。贝克休斯公布的数据还显示，同期美国天然气井数88座，比前周减少1座，比去年同期减少129座。其中美国陆地石油和天然气平台共计417座，比前周增加9座，比去年同期减少410座。美国油气钻井平台总计440座，比前一周增加9座，比去年同期减少423座。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，亚洲乙烯收盘稳定在1125美元/吨CFR东北亚，但上周已上涨35美元/吨。市场无递报盘及成交听闻。对于供应紧张的讨论仍占据主导地位。装置方面，因机械故障，日本三菱化学将其位于鹿岛的裂解装置的重启时间推迟两周至7月中旬。

　　装置方面，燕山石化PE装置进入开车周期，计划10号出产品。蒲城新能源7月2日起检修15天至7月17日。兰州石化7月16号开始陆续停机，8月9号全系统停机；8月16号部分装置复工，8月30号全线复工。天津联化线性装置计划8.8--8.10开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月10日至9月22日检修44天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。

　　石化价格多数上调，成本面支撑走高，价格上行，线性主流8900-9400元/吨，日内下游终端多适量采购，目前期货走势坚挺支撑市场信心，石化挺价意向不减，各地市场部分货源较少产品有一定走高预期，整体行情维持高位运行，但高价货源成交有一定压力。

　　PP市场：月底石化停销，现货资源偏紧，商家炒作试探高报。“两桶油”库存近期中等偏低，多数中油连续推涨，助推市场成本走高。商家因计划量多完成，炒作高涨情绪再度升高。但目前终端需求跟进疲软，市场高价货源成交难以放量。预计月初市场坚挺向上走势，市场拉丝主流7750-7950元/吨，共聚主流8100-8700元/吨。

　　操作建议

　　国内石化市场与原油关联性近期中性，塑料走势更多受基本面与市场情绪影响，近期现货库存低位，线性主流8900-9400元/吨，各地市场部分货源较少产品有一定走高预期，但高价货源成交有一定压力。短期回调风险加剧，近日商品市场资金流出，市场减仓，塑料走势承压。

　　LLDPE: 现货挺价但需求清淡，短期承压。

　　PP:上冲动能受限，高位风险加剧。

　　7-8月L-PP价差季节性回落，套利操作反套，关注价差高位时机。

　　(西部期货 周美莉)