西部期货：7月11日商品早评

　　第1页: 周末数据公布向好 股指期货暂时观望第2页: 社会库存继续下降 螺纹高位震荡加剧第3页: 市场放量减仓 塑料高位风险加剧

　　社会库存继续下降 螺纹高位震荡加剧

　　走势回顾

　　上周五螺纹主力1610震荡走高尾盘拉升收阳，开盘2387点，最高2447点，最低2365点，收盘2445点，较上日涨58点，涨幅2.43%，成交837.6万手，较上一交易日增加1000手，总持仓241.3万手，较上一交易日增加33.6万手。铁矿石主力1609下探回升收长下影小阳，开盘426点，盘中最高431.5点，最低415点，收盘430点，较上日收盘价涨3.5点，涨幅0.82%。成交量202.7万手，较上一交易日增加1.1万手；总持仓111.4万手，减少6450手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘高开低走收2422点，跌23点；铁矿1609高开低走收426.5，跌3.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2220元/吨，涨10元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2000元/吨，跌90元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价455.47元/吨，较上日涨2.29元/吨；国产矿62%干基含税价484.09元/吨，跌0.49元/吨；普氏指数55.05美元/吨，较上日跌0.25。

　　宏观及供需分析

　　2016年6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.9%；全国工业生产者出厂价格环比下降0.2%，同比下降2.6%(同比连降52个月)。本周将有更多宏观经济数据公布，值得关注。行业方面，为期两天(7月9日至10日)的二十国集团国家贸易部长会议周六在上海开幕，与会很多欧美国家都指责中国因无法消化本国庞大的钢铁产能，而把钢铁产品向国际市场“倾销”，导致欧美多国都出现钢厂倒闭潮危机。

　　总体评述

　　6月CPI同比增幅重回1时代，通胀无压力，PPI连续52个月下降。宏观面宽松预期高胀，国内人民币贬值引发市场对于资产的保值需求加大，中国央行加大货币宽松力度的预期增强。行业方面，南方洪涝影响长江流域部分钢厂生产，同时催生灾后重建的需求预期，对价格有支撑但预计影响较小。上周螺纹钢社会库存继续大幅下降，历史低位的库存对螺纹钢提供支撑。但周末钢坯价大跌90元/吨，波动进一步加大。总体来看，近期行情多为对宏观面的反应，供给侧改革及库存走低为反弹提供炒作因素。长期看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍存，螺纹将维持弱势震荡格局，但从国家政策来看去产能的态度坚决，力度有望加大，对限产去产能的炒作将支撑价格，形成阶段性反弹行情，但趋势性行情概率较小，波段操作为主。市场风险加大，谨慎参与。

　　操作建议

　　螺纹：高位震荡加剧，暂时观望。

　　铁矿石：高位震荡，等待沽空。