西部期货：6月29日商品早评

　　第1页: 外围市场止跌回升 股指期货观望为主第2页: 市场人气高涨 PP继续领涨化工第3页: 宽松预期升温 螺纹偏强震荡

　　市场人气高涨 PP继续领涨化工

　　走势回顾

　　英国退欧风险恐慌稍有消退，欧美股市大幅反弹，CBOE波动性指数VIX大幅下降20%至18.99，重新回到20点的心理价位以下。周二WTI8月期货收盘价每桶48.11美元，较前交易日涨1.50美元/桶；布伦特原油8月期货收盘价每桶48.68美元，比前一交易日涨1.13美元/桶。

　　伴随人民币贬值，国内市场走势一片向好，PP继续引领化工板块，昨日甲醇盘中涨停， LLDPE盘中拉升，尾盘小幅回落，最终大涨205收于9215元/吨，持仓54万手，成交量减少至66万手。聚丙烯盘中更强，一路拉升，主力1609最终大涨405元至8067元/吨，持仓76万手，成交量增加至90万手。市场人气高涨。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　预测：美国能源信息署(EIA)的Sieminski：美国石油产出可能会在2030年之前超过之前的纪录高位。美国可能会在2017年年中变成液化天然气(LNG)净出口国。

　　库存：美国6月27日当周API原油库存-386万桶，前值-522.4万桶。美国6月27日当周API汽油库存-41.6万桶，前值-147.2万桶。美国6月27日当周API精炼油库存-83.2万桶，前值-169.9万桶。美国6月27日当周API库欣地区原油库存-120.7万桶，前值-131.1万桶。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯大幅上涨，亚洲乙烯市场周五收盘价格在1090美元/吨CFR东北亚和1060美元/吨CFR东南亚，上涨了20-30美元/吨，触及6月最高点。由于裂解装置检修，亚洲货源依然偏紧，卖家不愿降低报盘。因为乙烯衍生物的负利润，乙烯终端用户都不愿在目前的价位购买现货船货。

　　装置方面，燕山石化5月24日起新高压开始大修，26日起老高压停车，26日起低压开始大修。兰州石化7月16号开始陆续停机，8月9号全系统停机；8月16号部分装置复工，8月30号全线复工。天津联化线性装置计划8.8--8.10开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月10日至9月22日检修44天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。吉林石化6月13-26日线性装置停车检修。

　　PP市场：“两桶油”库存低位且商家前期库存消耗，月度计划量基本完成，支撑市场短期高报。月底石化停销结算政策及企业检修下月计划临近，供应面偏紧局势助推市场报盘走高。注意的是终端目前开工正处于中等偏低状态，尤其汽车抗冲类需求依旧相对偏弱，且编织行业利润微薄，开工负荷均有下降，制约市场上行空间。预计市场震荡偏上走势，预计华东拉丝主流7650-7750元/吨。

　　操作建议

　　原油供给过剩矛盾近期缓解，夏季消费高峰来临限制下行空间，后期区间震荡仍将成为主旋律。国内石化市场与原油关联性近期中性偏弱，塑料走势更多受受基本面影响，近期现货货源趋近，库存偏低，现货价格坚挺，加之近期乙烯价格上行，塑料现货价格保持9100-9600之间，拉丝价格在7000-7300之间。短期基本面依然偏强，尤其PP盘中增仓，更为强势。但需谨慎急拉后的回调风险。

　　LLDPE: 检修集中，波动加剧，短期偏强。

　　PP: 出厂价上调，现货拉涨，谨慎看多，回调风险加大。

　　目前L-PP价差缩水100余点，空仓关注。

　　(西部期货 周美莉)