瑞达期货：6月22日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1268.75美元/盎司，跌1.67%。隔夜伦敦白银震荡走低，收报17.284美元/盎司，跌1.23%。

　　仓单库存：6月21日，上期所黄金仓单报2424千克，增0千克；上期所白银仓单报1881913公斤，日增899公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月21日黄金ETF持仓量为912.33吨，日增3.56吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10403.97吨，日增0吨。

　　消息面：美联储主席耶伦在美国参议院金融委员会半年一度的货币政策报告听证会作证。耶伦的讲话与此前的FOMC新闻发布会内容差别不大，但腔调不是那么鸽派，耶伦表示在加息前需要看到就业市场改善,最近两个月就业数据相当令人失望,并希望就业市场放缓是暂时的，不过耶伦强调了英国退欧公投可能刺激投资者的避险情绪并导致避险资金流出，推高美元汇率。然而，她表示英国退欧不会让美国陷入衰退；美国经济发展良好，强势美元说明美国经济比其他国家好，并强调如有必要，美联储将做好准备在英国退欧公投后采取行动。欧洲央行行长德拉基在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上做证词陈述。德拉基发表了比较偏鸽派的讲话，称有可能采取进一步刺激措施，并强调欧洲央行为英国“退欧”的所有不确定性做好了准备。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜强势上涨，其中3个月伦铜上涨1.36%至4699美元/吨，较此轮下跌低点4483美元/吨回升4.82%，目前伦铜运行于均线交织处，上方关注M60即4729美元/吨的阻力。持仓方面，6月20日，伦铜持仓量为32.6万手，较17日微减262手，近一周来伦铜减仓运行，显示多空交投谨慎。

　　行业资讯：据悉，中国五矿集团与波兰铜业签订30亿美元电解铜长期采购合同。

　　现货方面：据SMM报道称，6月21日上海电解铜现货报升水70-升水120元/吨，平水铜成交价35750 -35880元/吨。现铜升贴水先挺后收。日内大型贸易商为交付月末长单而收平水铜积极，同时受上海地区税号升级影响，现铜当月票较少。开盘好铜报当月升水130元/吨，平水铜报当月升水100元/吨，但询盘多成交少的情况令升水渐渐回落。同时因临近半年度，部分贸易商有逢高换现意愿。

　　库存方面：截止6月21日，LME铜库存报192175吨，较20日减少1850吨，为连减八日；同时，截止6月17日，上期所沪铜库存报166105吨，周剧减16233吨，为连续第十三周减少，且减幅进一步扩大，接近去年10月9日创下的低点(152934吨)，累计减少228672吨。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡走强至35950元/吨，日收盘价创下年内6月6日来的新高，但其上方面临M60的压制，且英国退欧公投公布在即，投资者操作仍需谨慎。建议沪铜1608合约可于36300-35500元间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜LME铝继续振荡走强，为过去七个交易日来第六次上涨，其中3个月伦铝上涨0.24%至1637美元/吨，日收盘价接近于年内5月3日来创下的高点，且有效运行于均线组之上，短期技术形态明显偏强，下方技术支撑关注1600美元/吨。

　　行业资讯：中国5月铝土矿进口量为384.8万吨，同比攀升1.3%，但其中进口自马来西亚的铝土矿同比剧减95.03%至77393吨。

　　现货方面：据SMM报道，6月21日上海现铝成交集中12520-12540元/吨，对当月升水150-160元/吨。社会库存降低至40万吨以下，加之营改增和半年结算的原因，带当月票的铝锭供应紧张，持货商挺价惜售，流通货源偏紧，现货升水较昨大涨90元/吨，中间商补货意愿较昨日谨慎，下游企业畏高接货意愿趋冷，整体成交呈现高价受抑。

　　库存方面：截止6月21日，LME铝库存报2434550吨，较20日减少6625吨，接近于2009年1月14日创下的低点(2445525吨)；同时，截止6月17日，上期所铝库存报204735吨，较上周减少4817吨，减幅有所扩大，仍为过去十三周里第十二次减少，接近于去年3月27日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡上涨至12295元/吨，因短期中国现铝社会库存下滑，造成供应紧张，但在铝价持续上涨后，需警惕技术回调需求。建议沪铝1608合约可于12400-12100元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2037.5美元/吨，涨0.99%。

　　现货方面：6月21日SMM现货0#锌报价为15650-15750元/吨，均价涨120元/吨。据SMM报道，冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，下游按需采购，现货价在网价均价附近成交较活跃；临近长单结算日，部分交易商接货交单带动成交；市场整体成交氛围较昨日有所回暖。

　　库存方面：截至到6月21日，LME伦锌库存396100吨，较前一日减1175吨；沪锌库存方面，截至6月17日，沪锌库存报185550吨，较前一周减少50吨。

　　消息面：据SMM了解到，因“杭州G20峰会”，部分用锌企业开工或受限制。据了解，此次环保风暴针对的是长三角及周边地区，包括上海、江苏、浙江、安徽、江西5省市，其中浙江省为重点审查区域。宁波、义乌、余姚、温州等地压铸锌合金厂家集中，杭州萧山镀锌厂居多，均被列为G20峰会环境及安全保障审查城市。浙江省、上海市、江苏省年耗锌86万吨、30万吨、60万多吨左右。

　　行情研判：目前我们的焦点依然是英国退欧公投的风险，市场的每一次反弹都面临抛盘。策略上继续考虑区间交易，建议沪锌1608合约15650-15850元/吨，止损各100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2080元/吨，涨10元/吨；广州报价2390元/吨，持平；北京报价2080元/吨，持平；福州报价 2190元/吨，跌90元/吨。

　　消息：(1)央行：2016年继续实施稳健货币政策，保持松紧适度 (2)中钢协：6月上旬重点钢企粗钢日均产量174.16万吨 (3)李克强： 深入推进金融领域简政放权 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价51.05美元/吨，跌0.1美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为11548吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约窄幅整理。虽然目前市场资源有限，不过下游需求不稳定的表现，市场进入供需两弱格局。操作上建议，2100 上方择机短空，止损参考2130。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报379元/吨，跌3元/吨；印度62%粉矿报310元/吨，持平。

　　消息面：力拓发言人20日表示，恰那铁矿今日停产。该铁矿有一名32岁矿工遇难，目前该铁矿正在全力配合警方调查。该铁矿何时复 产仍不得知。该铁矿由力拓和中钢共同持有，双方分别占有60%和40%的股份。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约小幅反弹。国产矿部分主产区市场价格稳定，进口矿现货市场价格整体持稳。操作上建议，380附近短空，止损 参考390。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1721美元/吨，跌0.26%。

　　现货方面：6月21日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12700-12800元/吨，均价增25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市恒邦厂出货，需求面依旧羸弱，贸易商积极报价，下游询价较少，期盘小幅震荡，现货价格滞涨于期盘，市场看空情绪较重，交投清淡。

　　库存方面：截至到6月21日，LME伦铅库存185500吨，较前一日减50吨；沪锌库存方面，截至6月17日，沪铅库存报31441吨，较前一周增2961吨。

　　观点总结：消息面上缺乏足够撼动当前局势的因素，英国退欧公投风险来临，市场交投略显谨慎。操作上建议铅仍然是以观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报740元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报735元/吨，持平。

　　消息面：近期云南地区炼焦煤市场维持弱势运行走势，价格有20元/吨的降幅，近日回归平稳走势，下跌趋势有所收缓。而15日该地区焦炭价格再降50元/吨，对炼焦煤市场支撑弱化，看跌气氛浓厚，预计7月初该地区炼焦煤价格将继续有小幅下调现象。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1609合约平开高走；国内炼焦煤市场主流价格暂稳；操作上建议，680附近买入，止损参考670。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1115元/吨(平仓含税价)，较前一日下跌35元/吨。准一级冶金焦唐山报价990元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1015元/吨(平仓含税价)，较前一日下跌25元/吨。二级冶金焦唐山报价965元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价980元/吨(平仓含税价)，较前一日下跌35元/吨。

　　消息面：华东焦炭市场整体暂稳，成交情况良好。钢厂焦炭库存稳步上升，预计焦炭采购价下跌可能性较大。而焦化厂的焦炭继续延续低库存或无库存状态。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约低开高走；全国焦炭市场整体弱稳运行；操作上建议，850附近买入，止损参考838。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍陷入高位宽幅震荡，运行区间为9315-9080美元/吨，其中3个月伦镍下跌0.43%至9175美元/吨，日收盘价接近于年内5月4日来的高点，但技术上目前伦镍初步有效向上突破中长期上涨趋势线M200即9040美元/吨，或意味着伦镍有望开启中期上涨走势，上方阻力关注前期高点9700美元/吨。

　　行业资讯：中国5月精炼镍及合金进口量为37559吨，同比增加59.99%，其中进口自俄罗斯的进口量为23631吨，同比攀升44.22%。

　　现货方面：6月21日SMM1#电解镍成交价为71200-72000元/吨，成交均价较20日上涨400元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200-300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，贸易商出货积极，不锈钢电镀企业拿货一般，市场活跃度一般，主流成交区间71400-71800元/吨。

　　库存方面：截止6月21日，LME镍库存报386064吨，较20日微增156吨，创下2014年11月5日来的新低(385860吨)，较其2015年6月初创下的记录高点470376吨累计下滑16.95%。同时，截止6月17日，上期所镍库存报96246吨，较上周微增984吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡企稳至72280元/吨，短期反弹格局维持良好，因伦镍库存持续下滑及全球镍市供应缺口扩大。操作上，建议沪镍1609可背靠71300元之上逢低建多，入场参考72000元附近，目标关注74000元。