瑞达期货：6月17日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金冲高回落，收报1278.21美元/盎司，跌1.02%。隔夜伦敦白银冲高回落，收报17.189美元/盎司，跌1.87%。

　　仓单库存：6月16日，上期所黄金仓单报2424千克，增0千克；上期所白银仓单报1884816公斤，日增1486公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月16日黄金ETF持仓量为902.53吨，日增1.78吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10661.21吨，日增0吨。

　　消息面：留欧派英国工党议员Jo Cox在其英格兰北部选区的大街上遭枪击身亡。事件发生后，公投各方阵营都宣布暂停拉票活动，英国首相卡梅伦也取消出席周四稍晚的欧盟公投拉票活动。英国留欧派团队表示，因Cox议员遇害，拉票活动将暂停至周五。

　　行情总结：昨夜再次发生意外事件，留欧派议员遇害，可能导致民意转向“留欧”。欧元和英镑反弹，美元和黄金双双下挫。欧洲股市尾盘纷纷上扬，显示避险情绪减缓。贵金属空头借机发挥，多头获利回吐，短期走势将更加不明朗。操作上建议日内交易为主，沪金1612合约274-277元/克区间交易，动态止损各1.5元/克；沪银1612合约3830-3890元/千克高抛低吸，止损各30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜承压下挫，大幅回吐前日涨幅，其中3个月伦铜收涨2.17%至4544美元/吨，目前伦铜重新跌至均线组之下，但还未跌破近期低点4483美元/吨。持仓方面，6月15日，伦铜持仓量为32.4万手，较14日增加2242手，本周伦铜减仓运行，显示多空交投谨慎，铜市人气相对低迷。

　　行业资讯：中国5月精铜产量为68万吨，稍低于四月的69.4万吨，为连续第三个月下滑，但远高于去年同期的60.35万吨。

　　现货方面：据SMM报道称，6月16日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价35790-35870元/吨。开盘持货商报价积极偏坚挺，好铜报升水120元/吨，但询价多成交少。之后持货商继续逢高出换现，主动降升水出好铜，但因其升水90-升水100元/吨仍被快速消化，故好铜升水再度回升至升水110-升水120元/吨。下游渐有入市现象，但畏高情绪明显，成交主要集中在贸商间，短期升水或仍坚挺。

　　库存方面：截止6月16日，LME铜库存报199025吨，较15日减少3125吨，为连减五日；同时，截止6月8日，上期所沪铜库存报182338吨，周剧减28657吨，为连续第十二周减少，且减幅进一步扩大，接近去年12月31日创下的低点，累计减少212439吨或53.8%。

　　观点总结：隔夜沪铜主力跳空低开，收跌至35210元，受美元指数强势反弹及中国5月精铜产量同比攀升打压。此外，在下周英国退欧公投还未公布之前，投资者避险情绪高企，不利于铜价走强，短期铜价走势振荡。建议沪铜1608合约可于35600-34900元间高抛低吸，止损各300元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜LME铝承压下滑，为四个交易日来首跌，其中3个月伦铝下滑1.17%至1607美元/吨，日收盘价仍接近于年内5月4日来创下的高点，且有效运行于均线组之上，短期技术形态明显偏强，下方技术支撑关注1600美元/吨。

　　行业资讯：中国5月原铝产量为268万吨，环比增加11万吨或4.28%，同比增加9.1万吨或3.5%，显示国内铝企有所复产。

　　现货方面：据SMM报道，6月16日上海现铝成交集中12160-12180元/吨，对当月升水90-110元/吨。期铝换月后，现货价格表现坚挺，对期铝当月由贴水转为大幅升水，持货商保持稳定积极的出货态度，鉴于下游消费趋冷，中间商认为高升水是个短暂行为，询价积极但补货极其谨慎，下游按需采购，成交因供需两端的拉锯而受抑，因换月导致的高升水料将在供需拉锯中逐渐回落。

　　库存方面：截止6月16日，LME铝库存报2452400吨，较15日减少6450吨，接近于2009年1月14日创下的低点(2445525吨)；同时，截止6月8日，上期所铝库存报227663吨，较上周减少871吨，减速有所放缓，但仍为十二周里第十一次减少，接近于去年3月27日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝延续低位窄幅波动，收于11895元/吨，受美元指数走强及原铝产量增加打压。目前沪铝仍运行于M60之下，且表现弱于伦铝，因此操作上需有所分化。建议沪铝1608合约可暂以12000元为涨跌分界线，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报1994.5美元/吨，跌1.99%。

　　现货方面：6月16日SMM现货0#锌报价为15610-15710元/吨，均价涨90元/吨。据SMM报道，个别炼厂出货，贸易商出货积极，市场少量成交，长单交付为主；进口锌升贴水稳定，下游畏高观望，成交整体较清淡。

　　库存方面：截至到6月16日，LME伦锌库存382275吨，较前一日减925吨；沪锌库存方面，截至6月10日，沪锌库存报223134吨，较前一周减少585吨。

　　消息面：国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，今年1-4月全球锌市供应过剩2.4万吨，比上年同期过剩18.5万吨大为收窄，数据预示着年初至今全球锌供需基本面有显著改善。不过4月份全球锌市供应缺口收窄至2500吨，3月时为短缺20400吨。主要原因是中国产量的回升，中国4月锌矿产量(锌含量)增长5%至456000吨，锌价上涨推动中国产出增加。中国供给侧结构性改革的推进及全球锌矿短缺的预期，决定未来锌产出增加有一定的阻力，预计锌市基本面仍将持续改善，对锌价形成中长期利好。世界金属统计局(WBMS)发布月报称，2016年1-4月，全球锌市供应过剩6700吨，比之2015年全年供应过剩10.6万吨有明显的好转。其中，1-4月全球精炼锌产量同比下降4.5%，需求同比上升0.4%。根据WBMS的数据，1-4月中国锌需求同比增长5.6%，国产精炼锌产量同比下降0.7%。世界金属统计局的数据显示，国内锌市基本面较去年有明显好转，与同期公布的ILZSG报告结论基本一致。

　　行情研判：美联储加息延后，但英国脱欧公投逼近，市场避险情绪仍比较强烈，锌市存一定的风险。建议沪锌1608合约前期多单离场观望，待消息面更加明确后再进行操作。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2100元/吨，持平；广州报价2440元/吨，跌10元/吨；北京报价2080元/吨，跌70元/吨；福州报价2310元/吨，涨70元/吨。

　　消息：(1)社科院：全社会杠杆率为249%，中国不存在债务危机 (2)重庆又关停48家煤矿，转方式调结构力度加大 (3)央行连续三日净投放资金，大额国库定存助力资金面 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价50.65美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为11548吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约继续下挫。由于现货市场库存小幅攀升加上商家对后市行情略显悲观，现货报价下调。操作上建议，空单继续持有，突破2075止盈。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报445元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报378元/吨，持平；印度62%粉矿报310元/吨，跌5元/吨。

　　消息面：统计局数据显示，5月房地产投资、销售、新屋开工增速等主要指标全线下滑(见图1)，其中，房地产投资增速未能继续此前3月连涨的态势，再次掉头向下，商品房销量和金额增速分别下降3.3、5.2个百分点。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约小幅承压。国产矿部分主产区市场价格下跌，干散货海运市场持续低迷，技术上370附近压力依存。操作上建议，空单继续持有，止损仍参考375。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1703美元/吨，涨0.35%。

　　现货方面：6月16日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12650-12800元/吨，均价增0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市恒邦厂出货，贸易商正常报价，市场整体气氛清淡，下游询价少，现货价格基本持平于前几日，成交无改善。

　　库存方面：截至到6月16日，LME伦铅库存185600吨，较前一日减150吨；沪锌库存方面，截至6月10日，沪铅库存报28480吨，较前一周增802吨。

　　观点总结：沪铅主力合约在底部区间震荡运行的格局没变。市场等待英国脱欧公投结果，短期风险事件较多，操作困难。建议铅观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报740元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报725元/吨，持平。

　　消息面：贵州六盘水地区炼焦煤市场整体运行暂稳，煤矿方面对个别下游采购钢厂有提涨意愿，鉴于近期国内钢市整体震荡偏弱运行，西南地区更呈现下行走势，因此钢厂方面对价格上涨较为谨慎，目前双方正在商讨。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1609合约在660一线小幅震荡；国内炼焦煤市场弱稳运行，价格受到部分焦企打压；操作上建议，663附近做空，止损参考675。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1150元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1020元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1040元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价965元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1015元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：焦炭价格持续回落，山西吕梁地区焦炭价格较上月高价累计下浮100元/吨左右。由于价格回落，现焦化厂焦炭库存略有回升，但总体出货情况尚可，预计短期内仍维持弱势运行。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约小幅震荡；全国焦炭市场整体呈现下跌格局；操作上建议，845附近做空，止损参考860。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压重挫，大幅削减本周涨幅，其中3个月伦镍下滑1.11%至8870美元/吨。目前伦镍还未有效向上突破中长期上涨趋势线M200即9040美元/吨，显示镍价上方面临较强阻力，短期运行区间关注8750-9050美元/吨。

　　行业资讯：世界金属统计局数据显示，今年1-4月全球镍市供应短缺8800吨，其中1-4月全球精炼镍需求为57.7万吨，产量为56.8万吨，去年全年供应短缺4.5万吨。

　　现货方面：6月16日SMM1#电解镍成交价为69500-70300元/吨，成交均价较15日上涨50元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500-600元/吨，贸易商出货积极，下游拿货意愿低，主流成交区间69600-70100元/吨。

　　库存方面：截止6月16日，LME镍库存报388620吨，较15日减少516吨，创下2014年11月7日来的新低(387222吨)，较其2015年6月初创下的记录高点470376吨累计下滑16.95%。同时，截止6月8日，上期所镍库存报96970吨，较上周微增389吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡下滑，但其表现较其他基本金属抗跌，仍维持住上周实现的反弹走势，且伦镍库存持续下滑及全球镍市供应缺口扩大，短期镍价表现或继续偏强。操作上，建议沪镍1609可背靠69500元之上逢低建多，入场参考70100元附近，目标关注73000元。