国贸期货：6月15日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-06-15 08:46:24

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　　【基本面】

　　1.天然橡胶生产国协会(ANRPC)对2016年全球天然橡胶供应前景进行了调整，并称未来三个月天胶价格不会上涨。ANRPC的最新报告是基于橡胶主产国1-5月间的月度产量数据作出的。调整后的报告显示，2016年全球天胶供应增速将放缓至0.3%，2015年和2014年供应增速分别为0.8%和5%。2016年全球天胶供应量预计在1107.5万吨，略高于之前一年的1104.2万吨。ANRPC曾预计2016年全球天胶供应量将触及1116.6万吨，同比增加1.1%。ANRPC下修天胶供应预估，因其成员国在今年前五个月的天胶产量为408万吨，较去年同期仅增加0.3%。ANRPC秘书长Sheela Thomas称，各成员国的橡胶平均单产下滑抵消了种植面积扩大可能带来的产量增长。由于全球弥漫不确定性，因此需求将维持疲软。美国对来自中国的一些汽车轮胎征收反倾销和反补贴税，也对中国橡胶需求造成冲击。概括来说，至少在今后三个月，天胶价格缺乏来自供需基本面、或非基本面因素的坚挺支撑。

　　2.中国海关总署公布的初步数据显示，中国5月进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计47万吨，较上年同期增68%，环比降6%。数据显示，中国2016年1-5月累计进口橡胶227万吨，同比增加71%。

　　3.路透援引知情人士透露，如果英国投票退出欧盟，欧央行将公开宣布和英国央行联手救助金融市场。6月23日英国即将举行公民投票。如果早间投票结果显示英国决定离开欧盟，欧央行这一声明将在6月24日发布；这一声明是为了加强投资者对欧洲的信心，并控制市场的恐慌。

　　4.美国5月零售销售环比0.5%，好于预期的0.3%，这是美国零售销售连续第二个月增长，显示了消费者支出将有助于提振美国二季度的经济增长。4月零售销售大涨1.3%，增幅创下一年来最大。

　　5.由于尼日利亚和加拿大供应中断，以及美国原油产量下滑帮助加速缓解供应过剩局面，石油输出国组织(OPEC)今天下调了原油过剩预期，并预计市场将加速达到平衡。国际能源署(International Energy Agency)在今天发布的月度原油市场报告中上调2016年原油需求130万桶/天，至9607万桶/天。预期2017年原油需求增量与今年类同，整体需求量将增加至9740万桶/日；同时下调原油过剩预期——从2016年上半年150万桶/天的预期下调至目前的80万桶/天。

　　6.5月宏观数据显示经济基本面无甚起色，叠加MSCI将决定是否纳入A股、英国退欧公投在即等多项风险事件，在岸人民币兑美元日内续跌100点，令其四月以来跌幅达到1.7%，更令在岸汇价重回2011年初水平。

　　【操作建议】

　　沪胶在本周延续此前在10200-10700宽区间震荡，在周一小幅反弹之后，周二随即震荡下挫。值得注意的是持仓量，震荡过程中主力合约的持仓在不断增加，自6月3号的持仓量低点以来增仓近3万手，当前震荡区间内多空争夺持续。周二(6月14日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1609成交量前20名会员合计成交424849手，较前一交易日增加106821手或33.59%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单85818手，较前一交易日增加2794手或3.37%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单112790手，较前一交易日增加4613手或4.26%。单边策略上，技术面上看，若跌破10200则空单介入，若无法跌破10200，则在10200附近多单介入，设止损于10200。而在套利策略上，4月28日推荐的买01空09的策略，逻辑框架未变，反套头寸建议继续持有。

　　个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：陈赟

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