大陆期货：6月14日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　   随着美豆不断上涨，进口大豆成本也随之提高，当前大豆到港成本非常高，而国内油粕价格涨幅小于期货，使得油厂大豆压榨亏损局面延续，截止6月13日，油厂加工利润亏损幅度在11至82元/吨不等，油厂跟盘提价积极。

　　大多油厂6月需执行基差合同，无销售压力，目前正预售7-9月合同，且近期远月相对低位基差成交火暴。同时，国内养殖业恢复节奏加快，6-8月份饲料销量回升也将加快，以及豆粕出口形势逐步增大，豆粕消耗量仍将保持上升态势，有利于国内豆粕现货价格走强。

　　因大豆商检，油厂大豆从港口到入库时间相应被延长，一些油厂仍因大豆接不上停机，加上上周适逢端午假期，国内油厂开机率继续下降。及目前大多油厂加工巴西豆，46蛋白豆粕为主，而目前高蛋白的豆粕只能是大型饲料厂能用，中小型饲料厂因工艺不够，只能继续用普通的43蛋白，43蛋白货源紧张加剧。基本面向好，油厂出货心态良好，限量销售。

　　  综上所述，尽管近几个月大豆集中到港，国内油厂开机率高企，但现油厂暂无库存压力，美豆疯狂涨势掩盖了所有利空，市场关注点在成本面，油厂提价补亏意愿较强，在美豆强劲走势支持下，国内交易商疯狂做多豆粕期货，加上一些买粕卖油套利影响，短线豆粕期货疯涨，豆粕现货或继续在成本面驱动下维持强势。操作上：买家顺势而为，逢低注意保持安全库存，但也不宜再重仓过分追高。  

　　 棕榈油：

　　后期大豆进口量十分庞大，6月820万吨，7月780万吨。原料供应充裕，虽然本周油厂开机率继续下降，但仍处高水平，豆油库存渐增，目前国内豆油商业库存回升至83万吨。国内棕榈油与豆油价差较小，而包装备货旺季尚未到来。另外，大连盘豆粕疯狂飙升、一度涨停，交易商们买粕卖油套利交易令午后大连盘豆油滞涨转跌，连棕油午后跌势更加明显，尾盘宽幅收跌，领跌油脂市场。而今日沪深两市大幅低开，沪指失守2900点，超200股跌停，创业板暴跌6.03%，股市暴跌也向大连盘油脂期货施压。

　　  但产区炎热干燥天气担忧难消，美豆强劲上涨，到港成本提升，且国内棕榈油库存已经处于较低水平。截止目前，全国港口棕榈油库存降至48.8万吨，较昨日49.7万吨降1.8%，较上月同期的63.95万吨降15.15万吨，降幅23.7%，上述因素也继续为棕榈油提供支撑。综合来看，预计7月份备货旺季启动前，需求仍疲软，短线棕榈油行情仍有一定调整压力，预计近期棕榈油现货将跟盘频繁震荡。操作上暂仍保持谨慎。

　　白糖：

　　13日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面冲高回落。广西主产区柳州集团报价再次上调，部分集团停卖，总体成交一般。具体情况如下：

　　    柳州：中间商报价5620元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5650-5680元/吨，低价上调50元/吨后停卖；站台报价5630-5680元/吨，高价上调20元/吨，成交一般。

　　    南宁：中间商暂无报价；部分集团厂仓报价5650-5710元/吨，南宁仓库广西糖报价5670元/吨，柳州/南宁仓库贵州二级糖报价5530元/吨，海南船板报价5630元/吨，报价不变，成交不错。

　　    湛江：制糖集团报价5680元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5680元/吨，上调30元/吨，成交一般。

　　    云南：昆明中间商新糖报价5440-5450元/吨，高价上调10元/吨，成交一般。

　　    乌鲁木齐：优级新糖报价5390-5490元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　06月13日，国内棉价保持涨势，进口棉报价继续下降；郑棉继续上涨，所有合约宽幅收涨。主力CF1609日盘开始低开高走，日内继续增仓上行，最终长阳线收涨170点于13025报收，提醒投资者关注下游市场需求及储备棉出库情况变化。