西部期货：6月14日商品早评

　　第1页: 塑料增仓上行 短期交易需谨慎第2页: 唐山限产炒作 螺纹反弹高度有限第3页: 全球避险情绪升温 股指期货偏空思路为主

　　唐山限产炒作 螺纹反弹高度有限

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610高开高走收阳，开盘2092点，最高2189点，最低2090点，收盘2170点，较上日涨71点，涨幅3.38%，成交622.4万手，较上一交易日减少125万手，总持仓259.7万手，较上一交易日增加11.9万手。铁矿石主力1609冲高回落收小阳，开盘365点，盘中最高379.5点，最低363点，收盘373点，较上日收盘价涨6.5点，涨幅1.77%。成交量133.1万手，较上一交易日增加9万手；总持仓125.4万手，增加3.2万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘窄幅震荡收2169点，跌1点；铁矿1609合约高开震荡收375点，涨2点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2120元/吨，较上日涨50元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为1850元/吨，持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价416.12元/吨，涨4.81元/吨；国产矿62%干基含税价482.09元/吨，跌1.21元/吨；普氏指数52.7美元/吨，涨0.2元/吨。

　　宏观及供需分析

　　5月宏观经济数据全面回落，5月规模以上工业增加值增长6.0% 增速与上月持平；1-5月全国固定资产投资同比增长9.6% 增速创近16年新低；1-5月全国房地产开发投资额同比增长7.0%；1-5月社会消费品零售增速创一年新低；行业方面，5月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别7050万吨、6065万吨和9946万吨，同比分别增长1.8%、下降0.2%和增长2.1%； 1-5月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为32995万吨、28550万吨和45854万吨，同比分别下降1.4%、下降2.8%和增长1%。唐山钢厂限产力度再升级，，6月14日至19日，唐山市焦企将停止装煤、出焦，所有钢铁企业烧结机停产、高炉焖炉，所有区域实现5轴(含)以上大货车禁行。

　　总体评述

　　5月我国宏观经济数据全面回落，特别是固定资产投资增速创16年新低，房地产开发投资额同比增速也出现回落，显示我国经济下行压力仍大，房地产开始降温。行业方面，唐山钢厂限产力度再升级，多家钢厂发停限产告知函。同时价格暴跌冲击钢厂产能，检修限产增多，社会库存连续三周小幅下降，短期对市场信心有支撑。总体来看，钢铁产能过剩的格局并未改变，上半年旺季已经过去，同时中国经济下行压力仍大，螺纹将维持弱势格局，短期反弹主要是对唐山钢厂限产的炒作，预计反弹高度有限并且难以持续；铁矿石供需面更为疲软，维持偏空思路。

　　操作建议

　　螺纹：区间震荡为主，关注2200附近压力，逢高沽空思路不变。

　　铁矿石：维持逢高沽空思路。