迈科期货：6月8日商品期货早评

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　　迈科期货早评：白糖压力线再次被验证 棉花高位震荡集聚动能

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 75.00 100 1% 12506.72 164 16.46% 14390 96 201606

　　美 C/MA 77.00 150 1% 12834.90 246 15.01% 14587 148 201606

　　澳大利亚 80.50 150 1% 13409.21 246 12.73% 14944 155 201606

　　乌兹别克斯坦 79.90 163 1% 13310.76 267 13.10% 14881 167 201606

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　12860 12509

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润-326

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 4912 4701

　　配额外(50%) 6300 6027

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5560 5380 5350-5450

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 648 859

　　配额外 -740 -467

　　二、分析与总结

　　白糖：国内外市场基本面的不同造成价格走势背离，国际市场缺口较国内晚出现一年，原糖价格补涨。近期巴西降雨不断、港口压力增大的推动，糖价持续走强。基金持仓维持高位，未来大规模平仓成为主要风险点。中国市场现阶段影响因素主要是消费情况。5月全国销糖率53.51%，低于上年同期5%，消费数据不佳。配额外进口亏损扩大至740元，利好国产糖消费。技术上，仓单量达到历史高位，9月价格压力较大，震荡区间上沿5700-5800压力仍有效，如不能有效突破，维持震荡观点，短线持仓注意规避节假日风险。

　　操作上，09合约未有效突破5800,背靠区间上沿空单持有；有效突破5800反手。

　　棉花：国内外棉花市场均步入去库存阶段，长期价格持续看好，外盘压力较国内更轻，价格突破上月来的短期压力位，长期底部宽幅震荡区间等待突破。中国本年度新棉销售已达到95.2%，情况较往常年份大为好转。本周轮出底价12199元/吨，上调171元。纺织行业淡季需求量减少，储备棉挂牌数量减少。纺企库存偏低及新棉将售罄，竞拍情况目前仍较好，但预计随后将开始转弱。技术上，价格处在上涨的调整阶段，震荡区间12000-13400。短线持仓注意规避节假日风险。

　　操作上，09合约趋势多单持有。