宏源期货：6月8日期货早报

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　　宏源棉花早评：进一步减产预期出现

　　资讯要点：

　　1.6月7日储备棉轮出共销售22381.841吨，成交21789.537吨，成交率97.35%，成交均价12000元/吨，最高价13060元/吨，最低10790，全部为国产临储棉花。

　　2.根据最新新棉种植情况调查与产量评估，全国植棉面积约4130万亩，同比减少10.1%，新疆植棉面积减少6.3%，黄河和长江流域减少19.1%和15.1%。

　　3.新疆南疆地区棉花涨势参差不齐，多数地区长势良好，部分地区墒情不足，部分团场正在覆盖地膜保墒作业中。

　　现货报价：

　　1.中国棉花价格指数:全国229棉花价格12936(9)元/吨，328棉价格12632(13)元/吨，527棉价格11642(11)元/吨；137长绒棉价格指数21200(-300)元/吨，236长绒棉价格指数19600(-250)元/吨；棉花均价12644.62(17.7)元/吨，棉粕均价2705.33(48.66)元/吨，棉籽均价2808(0)元/吨，棉油均价5980(0)元/吨.

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12725(60)，4128B报价12100(40)；山东3128B报价12590(0)，4128B报价11980(0)；江苏3128B报价12625(10)，4128B报价11985(15).

　　3.库存情况：

　　a)纯棉纱：纺企棉花库存：25.8(0.2)天；纺企棉纱库存：15.6(0.1)天；织厂棉纱库存：10.8(0)天；全棉坯布库存：20.5(0)天；

　　b)涤纶短纤：涤短工厂库存9(0.3)天；纯涤纱成品库存10.2(0)天；纯涤纱工厂原料库存：7.6(-0.2)天；

　　c)粘胶短纤：粘短工厂库存10(0)天；人棉纱原料库存:17.8(-0.2)天；人棉纱成品库存：15.4(0)；人棉布库存天数：18.4(0)；

　　d)中国纱线库存指数16(0)，中国坯布库存指数为22.7(0)。

　　4.纯棉纱厂负荷61%(0%)，涤短负荷78.5%(-0.4%)，粘短负荷92%(0%),人棉纱厂负荷74.4%(0%);纯涤纱负荷71.8%(-0.2%)，全棉坯布厂负荷68.5%(0%)，人棉布负荷约68.7%(-0.2%).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于12840，下跌0.96%；1701合约收于12665，下跌0.55%；ICE期棉收65.92，上涨0.56%；

　　2.内外价差：

　　3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为235(-180)，国内期货与M级进口棉花均价价差为608(102)；国内C32S与印度C32S现货价差-650(-15)，国内与印度JC32S内外价差945(0)，国内C21S与巴基斯坦内外价差450(10)。

　　3.品种价差：

　　纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1100(20)，纯棉与人棉纱价格差异扩大，纯棉纱价格走高。

　　小结：

　　美棉突破前高后略有回调之后继续上行，郑棉有所回调，并没有对棉花产量预计再次降低做出过多反应。从时间上，预计需要更靠近9月新棉上市季节，如果棉花产量较为确定有所下行，行情才会反应。当然，已经建议逢低轻仓买入远月甚至1705合约，但1705流动性较差，除非价格较低，否则暂时推荐以观望为主。

　　郑棉摆动指标RSI向上突破50分水岭，配合基本面情况，将逐步向前高试探；夜盘振幅超过2%，节前注意控制低仓位。