宏源期货：5月27日期货早报

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　　2016年05月27日宏源棉花早评：多方原因共炒期棉

　　资讯要点：

　　1.5月26日储备棉共销售2.51万吨，实际成交2.47吨，成交率98.31%，成交均价12159元/吨，最高价13010元/吨，最低价10540元/吨。

　　2.近期多日国储棉轮出数量在2.5万吨左右，使得市场出现对国储棉公检，轮出不给力的怀疑，没有足够的棉花供应，当然可以借机炒高棉价。

　　3.部分贸易商拍得储备棉后没有立即出库，而是按照需求分批出库，这也使得虽然抛储竞拍顺利，但实际流入市场数量不及竞拍成交数量，给了抬高棉价的机会。

　　现货报价：

　　1.全国均价:全国229棉花价格12891(2)元/吨，328棉价格12567(6)元/吨，527棉价格11591(0)元/吨；137长绒棉价格指数21600(0)元/吨，236长绒棉价格指数20100(0)元/吨；棉花均价12571.54(6.16)元/吨，棉粕均价2516.67(10)元/吨，棉籽均价2494(80)元/吨，棉油均价5960(150)元/吨.

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12585(0)，4128B报价11900(20)；山东3128B报价12545(10)，4128B报价11930(5)；江苏3128B报价12565(0)，4128B报价11920(20).

　　3.库存情况：纺企棉花库存约24.8(0.1)天；棉纱库存约14.8(0.1)天；织厂棉纱库存约11.4(0)；全棉坯布库存19.7(0.4)天，人棉坯布库存18.3(0.2)天。中国纱线库存指数15.5(0.1)，中国坯布库存指数为22.3(0)。

　　4.纯棉纱厂负荷61.5%(0%),人棉纱厂负荷74.4%(0%)，全棉坯布厂负荷69.1%(0%)，人棉布负荷约69%(-0.3%).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于12975，上涨2.00%；1701合约收于12775，上涨1.27%；ICE棉花收于64.33，上涨2.27%；

　　2.内外价差：

　　3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为731(3)，国内期货与M级进口棉花均价价差为1199(552)；国内C32S与印度C32S现货价差-525(-20)，国内与印度JC32S内外价差970(-20)，国内C21S与巴基斯坦内外价差355(25)。

　　3.品种价差：

　　纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约915(20)，纯棉化纤棉纱价格差异扩大。

　　小结：

　　国储棉抛售顺利但近期出库数量减少使得市场供应减少，加上对新疆棉花产量的过度担忧，容易带来炒作题材。不过从夜盘情况来看，冲高后回落，量能缩小，小时线收出长上影线，今日勿追多。

　　风险偏好较高的投资者可以逢高试空。