大陆期货：5月20日商品期货早评

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　　【化工期货】

　　原油：

　　今天国际原油价格整体呈震荡下行的格局，主要受累于美国原油库存增加、美元走强，以及伊朗对欧洲和亚洲出口激增。 从技术面看，短期油价的下行压力依然较大。从WTI 6月合约日K线图中看，油价跌破5日均线之后，再度跌破了47.37美元/桶附近处的关键支撑。从WTI 6月合约60分钟K线图中看，油价上攻47.71美元/桶的阻力位未果，继而掉头向下，并跌破了47.34美元/桶的支撑，下一支撑位在46.97美元/桶附近。目前均线系统呈空头排列，随机指标KDJ也在弱势区域，同样MACD指标中快慢线也在0轴下方运行，且绿色能量柱有再度放大的倾向。整体看，油价的弱势格局还在持续，短期油价下行压力依然较大。

　　PE：

　　本周聚乙烯市场涨跌互现，与我们前期预测存在偏差。周初线性期货高开大幅下跌，市场缺乏利好支撑，商家随行下跌。周中期货虽小幅反弹，市场跟随小涨，但好景不长，部分石化开始下调部分价格，业者对后市看空，让利出货报盘为主。当前线性主流价格在8450-9000元/吨，环比跌100元/吨左右；高压主流价格在9020-9700元/吨，环比涨100元/吨左右；低压所有品种价格均有下跌，环比跌50-250元/吨。终端需求逐渐偏弱，实盘成交难有放量。

　　天胶：

　　本周沪胶主力再次大幅下跌，周初在震荡整理于11200-11400窄位区间后，下探11000支撑。周四向下破位11000整数关口，大幅下冲至10810，受到多头的反抗，但破位后趋势偏空。05合约巨量交割后，对09合约带来了较大的空单压力，而基本面难以对期货行情形成足够支撑，因此，期货大跌也有对前期资金拉动的调整需求，卓创认为以看空思路为宜，关注产区供应变化。截至到本周四，主力收盘10845元/吨，较上周四下跌955元/吨，跌幅8.09%。现货市场供需两淡、交投寥寥的局面有增无减，基本面行情走弱无法对期现市场给予给力的支撑，而橡胶期货5月合约在交割后，对9月的空单压力非常明显，9月作为老胶的最后一个主力合约，在目前新胶上市、需求低迷的现状下，无疑将会背负更多的空单压力，且9月做多的老胶无法向远期1月合约上移仓，因此市场也多有拉大1-9升水从而获得反套机会。主力9月形成单边做空的风险较大，应以偏空思路为主，关注3月企稳反弹点10710点，预计多头或组织反抗，因此稳妥操作逢高试空。现货继续下跌，14年全乳胶价格试探10000元/吨的可能性较大。