倍特期货：5月19日早盘

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　　油脂夜盘适度修复 维持菜油多头

　　隔夜美盘豆系以温和整理为主，整体稳定。市场评论为基金买盘减少以及美元上升压力。美豆-0.8%，豆粕+0.2%，豆油-0.9%。

　　美国农业部4月10日的种植面积预估。从报告的数据看，美国大豆库存远低于市场预期，同时南美大豆产量被调低，报告正面。

　　就目前的市场格局而言，不排除有政策性要素影响市场，造成短期的剧烈震荡。但我们认为所关注的核心要素，即国储在菜籽油抛售上收手始终不变，同时，美豆处于突破状态，油脂整体没有下行的基本条件。

　　今日油脂表现为温和整理状态，震荡中轴对应为豆油Y1609对应6020；棕榈油P1609对应5200，菜籽油OI1609对应6180，上下震荡幅度为40点左右。我们维持菜籽油多单，同时维持M1609的部分空头，做对冲之用。

　　美农报告后，油脂市场有望进一步趋强，基于我们的基本认识，我们仍维持菜籽油多头部位。

　　有油粕差异而言，我们认为粕类强压力区已经出现，即对应为m1609的2850-2880区间，可以保持适量粕空对冲菜籽油多单的头寸。

　　目前整体市场的震荡节奏较快，同时油脂体系内部仍有棕榈油的负面压力，请注意管控仓位，并减少追涨杀跌的操作。

　　(倍特期货 李攀峰)