西部期货：5月18日商品早评

　　第1页: 阶段性供应偏紧 豆粕短期走势较强第2页: 市场或有企稳迹象 股指期货暂时观望第3页: 油价继续攀升 塑料相悖而行第4页: 反弹高度有限 螺纹弱势延续

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610震荡走高收小阳，开盘2058点，最高2118点，最低2042点，收盘2114点，较上日涨62点，涨幅3.02%，成交836.7万手，较上一交易日增加4.8万手，总持仓319.6万手，较上一交易日减少23.5万手。铁矿石主力1609震荡走高阳，开盘369点，盘中最高388点，最低366点，收盘385.5点，较上日收盘价涨18点，涨幅4.9%。成交量174.9万手，较上一交易日增加1.5万手；总持仓103.8万手，增加2.1万手。

　　昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘高开震荡，收2105点，跌9点；铁矿主力夜盘高开震荡，收382.5点，跌3点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2280元/吨，较上日跌30元/吨；周末唐山钢坯(Q235)价格为1990元/吨，累计上涨70元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价460.37元/吨，涨13.11元/吨；国产矿62%干基含税价506.6元/吨，跌1.08元/吨；普氏指数57.45美元/吨，较上日涨3.05元/吨。

　　宏观及供需分析

　　南方逐渐进入雨季，近日9省将出现强降雨。近期，一二线城市地价飙涨，不仅北京、上海等一线城市土地市场“高烧不退”，以南京、苏州、合肥、厦门等为代表的二线城市更是“地王”频出。行业方面，美国商务部已初步确认中国和日本钢材的倾销幅度，其中从中国进口的产品倾销幅度达266%，从日本进口的冷轧钢板倾销幅度为71%。美国商务部此举为向相关产品征收永久关税奠定了基础。钢企去产能继续，攀钢将从分流员工、主动关停落后产能、调整主营业务等三个方面进行突破。2016年还将继续分流1.5万人

　　总体评述

　　近期出台的宏观经济数据显示中国经济仍然疲软，下行压力仍大，长期呈L型走势。行业方面，尽管严控产能政策频出，但在钢厂高利润的驱动下，钢厂复产节奏加快，钢材产量持续增加，社会库存上升。但从国家态度来看，供给侧改革是必须进行的，钢铁行业后期去产能的力度将加大。总体来看，前期供给与需求错配的双重利好逐渐消失，加之交易所限制过度投机，后期螺纹价格走势回归供需格局，房地产急踩刹车给钢铁行业降温，叠加产量增加对螺纹价格施压，钢铁产能过剩的格局并未改变，但供给侧改革会有一定支撑。南方进入雨季，旺季已经过去，同时中国经济下行压力仍大，不允许螺纹大幅上涨，螺纹将维持弱势格局；铁矿石供需面更为疲软，维持偏空思路。

　　操作建议

　　螺纹：短期反弹，逢高沽空。

　　铁矿：维持偏空思路不变，逢高沽空。