瑞达期货：5月12日期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-05-12 17:56:05

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　　沪铜反弹动力不足下跌风险还未解除

　　外盘走势：亚市伦铜再度冲高回落，其中3个月LME铜于沪铜收市时上涨0.67%至4723美元/吨，目前伦铜仍运行于均线组之下，显示上方抛压较重，其表现稍弱于沪铜，日收盘价接近于年内4月11日创下的低点。持仓方面，5月10日，伦铜持仓量为34万手，较9日减少3175手，显示多头做多信心不足，仍以空头占优为主。

　　现货方面：据SMM报道，5月12日上海电解铜现货报升水20-升水70元/吨，平水铜成交价格35780-36120元/吨。早盘现铜升水呈现先扩后收格局。贸易商早盘买现抛期积极，且持仓商惜售，令好铜报价由升水50元/吨快速涨至升水70元/吨。随着盘面价格的上涨，持货商开始积极出货，市场供应增多，现铜升水由此受抑，由此成交活跃度渐淡。下游因此前备货数日而逢高观望为主。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1607合约连续第三日振荡企稳，尾盘收于36240元/吨，较昨日收盘价微涨0.78%，目前沪铜主力较此轮回调低点35670元/吨回升1.6%，但目前仍运行于主要均线组之下，短期下跌风险还未完全释放。期限结构方面，铜市转为近低远高的正向排列，沪铜1607合约和1608合约正价差为60元/吨，显示远期合约下跌意愿下滑。

　　市场因素分析：亚市美元指数振荡企稳，现交投于94附近，因市场对美联储6月加息预期较浓，令有色金属有所承压。今晚重点关注英国央行议息，预计维持利率不变，但需关注之后的会议声明。此外，目前市场聚焦于14日的中国一系列经济数据，预期中性偏空。资讯方面：智利3月铜出口量55.07万吨，环比剧增61.87%，同比亦增加34.8%，但1-3月累计出口铜142万吨，同比下滑3.7%，因今年1-3月智利铜产量同比下滑3.5%至140万吨。

　　行情研判：今日沪铜1607振荡反弹至36240元/吨，但仍运行至均线组之下，显示上方抛压较重，受全球经济成长忧虑及美元指数走强打压。操作上建议沪铜1607合约仍可背靠36600元之下谨慎持有空单，目标关注35500元/吨。

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