银河期货晨会纪要（2016-5-12）

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　　PTA：

　　PTA期货11日夜盘下探回升，原油的大幅上涨为市场提供支撑。主力1609合约最低至4682元/吨，报4732元/吨，下跌26元，或0.55%，持仓量增加3.7万手至118.2万手。汉邦石化于4月30日重启一半生产线的PTA新产能装置目前运行正常，另一半110万吨产能的生产线计划今晚重启，5月中旬还有洛化、扬子石化两套装置重启。目前PTA加工费回落至600元/吨左右的水平，部分大厂仍有微利，三房巷、珠海BP、逸盛等大厂的PTA装置检修计划和传闻还未落实，PTA负荷本周将继续提升，市场供应量将增加。此外，随着5月合约交割的临近，部分仓单流出也将在一定程度上帮助补充现货流通量。尽管5月份下游聚酯开工率预计仍将维持在8成以上的高位，但基本面整体去库存的力度已较4月份大大减弱，PTA缺乏持续上涨的动力，而5月中下旬后下游聚酯及终端织造负荷料将季节性走低，PTA中长期预计震荡偏弱。但短期而言，聚酯负荷目前仍在84%的高位水平，刚需平稳，市场低位买需表现尚可。此外，国际油价坚挺对成本端形成支撑，目前PTA加工费下降并逐步接近生产盈亏平衡线，需警惕大厂执行检修计划，PTA继续下行或将受限，短期可能维持弱势震荡，盘面期价在60日均线左右现止跌迹象，追空需谨慎，建议暂观望，等待反弹做空机会。