南华期货：5月6日商品期货日报

　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日整体下跌。9月淀粉与玉米价差由442缩至421，1月淀粉与玉米价差由433缩至412。建议前套利继续设好止盈持有。建议关注5月即将展开的临储玉米抛售的成交价格及成交率情况。油脂今日整体回落，连棕油今日下破60日均线后收回，5400一线企稳多单仍可继续持有。美豆油跌势稍逊，今日豆油跟随走弱，40日线可作为多空分水岭操作。菜油走势跟随豆油，6000一线下破多单适度离场。棉花从技术走势看，今日期价受到短期均线的压制，短期期价出现震荡回调，操作上，依托短期均线偏空思路为主。鸡蛋今日期价跌破20日线和30日线，技术上期价弱势特征明显，操作上，依托短期均线偏空思路为主。

　　油脂油料：美豆上涨尾声？ 别那么快灰心！

　　资讯：阿根廷行业专家称，强厄尔尼诺造成本月阿根廷出现异常暴雨，全国相当一部分大豆作物受到真菌和疾病的影响，迫使农户低价出售大豆。4月份前三周的倾盆大雨致使阿根廷过半的农业产区在收割高峰期间积水严重，推动国际豆价飙升，可能让美国农户受益。随着番帕斯农业产区的积水消退，许多农户正在尽力出售受损的作物。据阿根廷罗萨里奥谷物贸易商Guillermo Moulia称，整体来看，来自灾区的卡车装运的大豆中有20到30%质量欠佳，售价要便宜15到25%。

　　美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少9.4%，上周是同比减少9.6%。截止到2016年4月28日，2015/16年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2674.5万吨，低于上年同期的2951.9万吨。当周美国没有对中国(大陆地区)装运大豆，上一周的装运量为0.26万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2015/16年度大豆数量为34.73万吨，低于去年同期的38.28万吨。

　　2015/16年度迄今为止，美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2709.3万吨，较去年同期的2990.1万吨减少9.4%,上周是同比降低9.6%，两周前是同比降低9.0%。本年度迄今为止，美国还对中国售出147.7万吨2016/17年度交货的大豆，和一周前持平。

　　行业专家表示，今年夏季欧盟油菜籽产量可能下滑，因为霜降导致波兰作物受损，法国和英国的病虫害问题也令人担忧。分析师预计2016年欧盟油菜籽产量为2120到2140万吨，低于上年的2200万吨。在主产国法国，油菜籽状况整体良好，上周霜降估计不会造成严重损害，但是大面积出现的病虫害可能制约单产潜力。ODA Groupe公司分析师Antoine Liagre称，跳甲问题一直都有，部分地区受灾较为严重。ODA已经把2016年法国油菜籽产量预测数据从540万吨下调到520万吨。去年法国油菜籽产量为530万吨。

　　行情走势：美豆周四急跌2.1%，至逾一周最低水准，因投资基金获利了结和现货大豆市场疲弱。连续热炒的洪水减产告一段落，但资金的离场并不代表行情就此结束，下周二的农业部月度供需报告调降南美产量为大概率事件，因此做多资金有望下周杀回，基于技术上的超买，美豆有望维持高位震荡走势。

　　连豆进退维谷，今日大跌下测40日线，20日线之下可日内逢高抛空操作。昨日夜盘的一阴吞三阳委实吓坏了做多的宝宝们，今日白盘仍在减仓狂泻，收盘减仓19万手收阴线，现货价格亦跟随回落，若下破20日线之下前期多单建议离场或翻空。菜粕回吐涨势，20日线可做为多空分水上多下空操作。

　　马棕油周四逆转稍早跌势，终场收高，升至一周高位，因马币兑美元跌破4.00马币大关。油脂今日整体回落，但现货价并未下滑。连棕油今日下破60日均线后收回，5400一线企稳多单仍可继续持有。美豆油跌势稍逊，今日豆油跟随走弱，40日线可作为多空分水岭操作。菜油走势跟随豆油，6000一线下破多单适度离场。

　　鸡蛋：大幅下挫

　　今日全国主产区蛋价稳中调整，均价3.21元/斤，较上一交易日持平，其中山东地区均价最高为3.32元/斤，辽宁地区均价最低3.13元/斤。今日全国蛋价稳中震荡为主，主产区局部小幅回落，主销区今日稳定。五一过后市场库存不多，内销市场依然偏好，同时市场反馈山东等地区货源紧张，看涨心理渐起，预计短期内全国蛋价稳中调整，上涨空间有限。期货市场，1609合约今日期价大幅下挫，早盘期价以4000开盘后，全天期价都呈现震荡下行的走势，尾盘期价报收于3907，下跌156，跌幅3.84%。从技术走势看，今日期价跌破20日线和30日线，技术上期价弱势特征明显，操作上，依托短期均线偏空思路为主。

　　玉米: 价差继续如期缩小

　　因为美国中西部地区玉米播种工作进展迅速,CBOT玉米期货连续第三个交易日下跌,主力7月合约在跌破60日线后迎来买盘，尾盘期价收于372美分，重返之前的底部震荡区域。由于5月10日USDA即将公布新季作物数据，届时市场可能再度加深波动。

　　国内方面，中国政府预计今年中国的玉米播种面积将会减少133万公顷(合329万英亩)，这将是13年来首次下滑，因为国内玉米库存庞大，中国政府鼓励农户种植替代性农作物。并预测2016年中国玉米产量可能为2.1517亿吨，较上年减少4.2%。

　　进入5月份，由于政策玉米出库气氛渐浓，导致我国主产区玉米价格涨势受限，局地省储玉米竞拍价格低于市场价，促使深加工企业原料成本下降，深加工企业预期效益好转，市场期待政策玉米拍卖增加。虽国内玉米淀粉价格有所回调，玉米成本周比提升，造成吉林玉米淀粉理论加工盈利约139元/吨(含自购玉米补贴150元)，山东淀粉加工利润约7元/吨；玉米酒精价格持稳为主，国产DDGS继续冲高，黑龙江酒精加工亏损180元/吨，不过吉林轮出玉米成本下降促使酒精理论效益提升至盈利80元/吨左右。

　　今日连盘淀粉跳空低开，盘中虽有反复但上方仍受到20日线的压制，淀粉1609期价当日下跌1.86%收于2061，淀粉1701期价当日下跌1.83%收于1927，带动5日10日短期向下调整，同时MACD形成死叉继续向下。而玉米市场跟随低开但幅度有限，1609当日下跌12点、1701下跌14点，因此价差方面，由于淀粉大幅低开造成两合约的淀粉与玉米价差均接近400附近，午后期价有所反弹回吐部分价差，9月淀粉与玉米价差由442缩至421，1月淀粉与玉米价差由433缩至412。建议前套利继续设好止盈持有。建议关注5月即将展开的临储玉米抛售的成交价格及成交率情况。

　　棉花：震荡下行

　　今日中国棉花价格指数为12465元/吨，较前一个交易日上涨53元/吨。基本面看，国内方面，发布关于国家储备棉轮换有关安排的公告：从5月份开始轮出，具体轮出时间为2016年5月3日-2016年8月31日的国家法定工作日。轮出总量不超过200万吨。原则上每日挂牌销售数量不超过3万吨，优先安排进口棉轮出。5月5日，成交均价12423元/吨，成交量29924.36吨，累计成交90327.58吨。国际方面，根据美国农业部的4月份全球产需预测，2015/16年度美国棉花产量调减7.3万包，国内消费量和出口量没有变化，期末库存下调10万包至350万包。年度农场均价为58-59美分。期货方面：郑棉期货1609合约呈现震荡下行的走势，期价下行趋势明显，尾盘期价报收于12350，下跌175，跌幅1.4%。从技术走势看，今日期价受到短期均线的压制，短期期价出现震荡回调，操作上，依托短期均线偏空思路为主。

　　强麦：高位震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，强麦1609合约呈现高位震荡的走势，期价的震荡区间在2650-2769，操作上，区间波段思路为主。