广州期货：4月29日商品期货日评

　　第1页: 现货涨跌不一，连塑高开低走第2页: 铜企一季度利润转好，本周沪铜震荡偏弱第3页: 美元走弱提振，沪锌强势上扬第4页: 美豆冲高回落，国内油粕调整第5页: 现货报价复苏，螺纹再现涨势第6页: 资金持续萎缩 节后待破局第7页: 市场氛围向好，镍价上行动能增强

　　资金持续萎缩 节后待破局

　　2016年4月29日

　　一、行情回顾

　　现货指数 涨跌(%) 收盘价 成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 -0.25 2938.32 1285.01 1546.15

　　深成指 -0.08 10141.54 2379.46 2768.01

　　创业板 -0.77 2138.7 643.68 728.14

　　中小板 0.08 6616.83 1155.94 1382.54

　　小结 1)今日两市小幅低开，A股窄幅震荡，收盘小幅收跌。全日成交额较昨日减少近1000亿元，两市成交创阶段新低。A股两融余额连续七日下滑，截至4月28日，沪深两市融资融券余额报8668.4亿元，较前一交易日减少6.75亿元，持续刷新3月21日以来新低。预计市场弱结构性分化成主基调。

　　2)申万28个行业大部分收跌，食品、家电、有色金属、汽车、钢铁等行业领涨；计算机、银行、综合、非银金融、通信等行业领跌。

　　3)涨跌数量：上涨1052平412 跌1477；涨停个股数25，跌停个股数4。

　　期指主力 涨跌(%) 收盘价 期现升贴水 上日(期货-现货)

　　IF1605 0.26 3128.0 -28.75 -39.38

　　IH1605 -0.17 2124.6 -10.91 -17.46

　　IC1605 0.46 5844.8 -140.79 -157.33

　　小结 1)三大期指主力合约全日窄幅震荡为主，IF、IC当月小幅低开，小幅收涨，IH当月小幅高开，小幅收跌；

　　2)三大期指当月贴水均有所收窄；

　　3)从资金面看，三大期指主力合约均有资金流出。

　　申万28个行业日涨跌幅

　　二、持仓分析

　　品种 总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 1.47 -13.52 -2304 4.62 -2.45 -1161 0.32

　　IH 0.47 -12.16 -655 1.86 -2.25 -429 0.25

　　IC 1.50 -13.74 -2386 3.44 -1.95 -683 0.44

　　小结 1)成交量：三大期指成交量均大幅减少；

　　2)持仓量：三大期指持仓大幅减少；

　　3)期指全日以震荡为主，大部分小幅低开，IF、IC全部小幅收涨，IH全部小幅收跌。

　　期指主力合约净持仓情况分析

　　期指

　　主力 IF1605 IH1605 IC1605

　　净多单 增减 净多单 增减 净持仓 增减

　　前二十名 1161 -74 913 130 -700 348

　　前十名 2451 -115 1587 54 -399 187

　　前五名 2613 -140 1652 -17 602 -202

　　小结 从前二十会员持仓来看，IF、IH当月多空双方纷纷减仓，不过IF多方减仓意愿更加浓厚，而IH空方减仓意愿更加浓厚； IC多方减仓，空方增仓。显示市场目前格局仍将维持区间震荡，难有明显上行空间。

　　注：“-”表示净空持仓

　　三、宏观分析

　　数据 评析

　　央行 央行4月29日进行300亿元7天期逆回购操作，当日公开市场有2400亿元逆回购到期，当日净回笼2100亿元，为连续第三日净回笼，28日央行公开市场单日净回笼1500亿元，27日净回笼1300亿元。央行公开市场本周净回笼4900亿元，上周为净投放6800亿元。另外，今日Shibor隔夜利率上调2.8个BP至2.0490，创本年2月14号以来新高。料后期央行流动性投放的节奏还会较为被动，随时调整收放保持水位稳定。中期来看，央行预计仍然坚持松紧适度的货币政策。

　　四、投资策略

　　期限 建议

　　短期 今天市场量能较前一个交易日大幅萎缩，疲弱之势难改，不过向下空间亦不大；若没有超预期的利好因素刺激，市场短期难以走出上行格局，更多将在2812-3250区间震荡；

　　中期 结构性交易的博弈机会，经济小周期复苏，投资驱动＋结构改革稳步推进，利于经济中期U型走势，维持4、5月配置权益类资产的建议，不过操作可能短期化；

　　长期 中长期来看，经济仍是L型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，周期性行业与供给侧改革方向值得配置。

　　五、风险注意

　　事件 详细

　　外围 预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率 人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】