迈科期货：4月22日商品期货早评

　　第1页: 基金多单增持，美豆短期仍偏强第2页: 市场热情下降，棉、糖均出现回调第3页: 交易所出手调节市场 天胶夜盘回落第4页: 市场情绪好转，塑料短线震荡加剧第5页: 基本面偏暖，TA存继续攀升可能第6页: 玻璃或需经历波段整理后再次回归涨势第7页: 黑金高位调整 前多部分减持第8页: 金属持稳，关注铝电联动影响

　　周四中国商品市场继续疯狂，引发三交易所风险警示，晚间近期暴涨的品种出现剧烈震荡，商品走势或将分化，涨幅过大的品种风险增加需高度注意。中国股市继续下跌，反映国内资金面远没有数据显示的那么好。而昨日美欧股市亦下跌，因美国公布的上周初请失业金人数为24.7万人，为1973年以来的最低值，显示劳动力市场强劲，而昨日欧央行行长德拉吉称将在一段时间内将利率维持在当前或更低水平，被认为央行可能进一步推出刺激措施，美元因此走强。至此，美元相对其它货币的比较优势不变，加息推后的预期显得不可靠，而国内股市下跌反映流动性和经济预期都不很强。商品市场的暴涨或来自供应侧有减少预期带来资金过分爆炒。

　　基金属一直未参与到资金炒作中来，昨日走势仍稳健，其中铝价两日急涨，或因青海达成铝价与电价联动，如果这一政策在全国推广，意味着铝厂电价成本与铝价同涨，铝厂利润安全边际难达到，复产的难度更大。铝价急速增仓上涨，短时间或将继续维持强势，不轻易抢回调抛空。铜价受到宏观数据增长带动的商品涨势的推动，伦铜升至5000美元，但沪铜比价下滑，持仓亦大减，反映国内畏高情绪。现货面情况无用多说，消费面临旺季向淡季过渡，库存仍高，但废铜紧张导致低位仍有支撑，所以铜价维持压力下的震荡，很难推动突破。操作上，多建议离场，38000上方尝试短空。今日38300-37800。

　　股市：全球股市下跌，偏空

　　原油：下跌，冻产失败，回落

　　美元：小涨，关注支撑，整体强势格局不变

　　铜：38300-37800，炒作情绪感染，高位震荡，逢高多离场短空

　　铝：12600-12500，铝电联运推动铝价上涨

　　锌：15100-15000，站上15000，持多不变