大陆期货：4月20日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　受期货大涨刺激，昨日饲料企业及经销商逢低补库，昨天成交放巨量，达到43万吨，饲料企业豆粕提货量也基本恢复到正常水平，这导致上周油厂豆粕库存量有所下降，豆粕未执行合同量则明显增加，截止4月17日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量65.4万吨，较上周的71.5万吨减少6.1万吨，降幅8.53%，豆粕未执行合同332.706万吨，与较上周的317.046万吨增加15.66万吨，增长4.93%，预计本周豆粕库存还将继续下降。目前多数油厂还有大量合同需执行，油厂库存压力有所缓解。 同时，阿根廷天气担忧及基金积极增持多单令美豆强劲上扬。短线豆粕价格反弹格局或尚未结束。5月、6月大豆集中放量到港后，豆粕仍可能出现一波回落，但随着成本上升，跌破前低的概率越来越低，因美豆播种期天气市及拉尼娜炒作将接踵而至。操作上，因盘面涨势放缓，已补足库存的买家可暂观望。

　　棕榈油：

　　大连盘及马盘全线走高注入市场利多情绪，港口棕榈油现货继续向上拉升，港口全线上行至5700元/吨一线，此外，在阿根廷暴雨倾盆使接近一半大豆作物受冲击的情况下，基金继续增持多单，美盘易涨难跌。再加上，目前全国港口棕榈油库存稳步下滑，目前已降至88.77万吨，且在国内外棕榈油长期倒挂的背景下，后期棕榈油到船减少，而目前天津及张家港贸易商手中货源寥寥无几，日照港口贸易商更是处于长期无货状态，区域性的供应偏紧及货权紧张继续提供市场支撑，预计近期棕榈油仍将保持震荡上行格局。操作上，涨幅过大时，买家不宜过分追高，但遇回调时仍可逢低买入。

　　白糖：

　　19日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面延续“一日游”行情，昨天的拉涨难以持续。不过各主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5530元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5500-5520元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5520-5530元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商暂不报价；部分集团厂仓报价5500-5540元/吨，南宁仓库广西糖报价5570元/吨、贵州糖报价5490/吨，柳州仓库贵州糖报价5490元/吨，海南船板报价5510元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商新糖报价5350元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价5530元/吨，报价不变；中间商新糖报价5500-5520元/吨，报价不变，销量一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5260-5300元/吨，旧糖价格5120-5220元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　04月19日，国内棉价延续涨势，进口棉报价小幅下跌。继昨日全线暴涨之后，隔夜郑棉继续高开，全天维持高位振荡继续宽幅收涨。主力CF1609夜盘跳空高开，突破12000价位宽幅上涨报收于12175，以6.24%的涨幅领涨各月合约。此轮期价上涨高度超出多数人预判，基本面分析和技术分析都显得力不从心。在储备棉轮出政策已经被市场消化，市场多空双方博弈不断加剧的格局下，资金推动成就期价不断上涨的可能，此番上涨持续时间和高度有待进一步观察，投资者应规避市场风险，谨慎参与区间交易。