银河期货晨会纪要（2016-04-15）

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　　PTA

　　PTA期货14日夜盘高开后冲高回落收阴，主力1609合约报4890元/吨，下跌34元，或0.69%,盘中最高至4990，持仓量增加4.6万手至14万手。目前汉邦石化220万吨产能的新装置还没有重启的消息，华东原计划于4月15日开始停车检修的扬子石化60万吨PTA产能装置，现因故再度推迟到5月上旬，仍计划维持8天左右，但4月下旬，三房巷海伦石化120万吨产能装置计划检修；此外， 中国BP珠海产能110万吨/年的2号PTA生产线计划在5月进行持续两周的检修，具体日期尚未决定；市场传闻浙江逸盛计划在第二季度进行为期两周的例行检修，具体关停日期尚未确定。印度一套PTA装置近期因故停车检修，重启时间暂未确定，涉及产能230万吨。PTA大厂的减产检修传闻以及上游PX处于集中检修期，供应面及成本端的支撑作用较强，这限制了PTA的下方空间。不过，下游市场上，尽管昨日原油坚挺、PTA期货大涨，但涤丝市场产销并未跟进，目前聚酯行情震荡调整，当前聚酯厂家涤丝库存水平高低不一，多数贸易商对目前涤纶长丝操作相对谨慎，终端织造业采购时大幅补仓的动作相对不多，仍然按需采购为主。下游市场整体信心不足，聚酯工厂出货为主，对原料的跟涨意愿不强，这将制约PTA的上行步伐。本周日即将召开多哈冻产会议，会议是否能帮助收紧供需关系仍存疑，国际油价短期面临的风险较大，PTA建议短期观望以规避风险，等待回调买入的机会。