迈科期货：4月15日商品期货早评

第1页: 美元低位反弹，贵金属价格下探支撑位第2页: 天胶缩量震荡切忌追高第3页: 美豆短期偏强第4页: 郑糖留意出方向 棉花等回调试多第5页: TA短线或高位维持，但需警惕资金及油价风险第6页: 需求初现回暖迹象，玻璃等待后期回调入多机会第7页: 现货涨势放缓 黑金高位调整第8页: 基差支撑，塑料短期仍将震荡反复第9页: 迎接中国数据，铜维持震荡

迈科期货早评：郑糖留意出方向 棉花等回调试多
一、进口价估算、进口利润估算
 

棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")
产地	美分/磅	涨跌	关税	元/吨	涨跌	滑准税	元/吨	涨跌	船期
印度	69.50	0	1%	11596.53	0	21.16%	13872	0	201605
美 C/MA	73.25	-25	1%	12211.45	-41	17.87%	14218	-24	201605
澳大利亚	77.25	25	1%	12867.37	41	14.87%	14607	25	201605
乌兹别克斯坦	76.25	-25	1%	12703.39	-41	15.57%	14508	-25	201605

 
 

国内140监测站现货均价(单位：元/吨)
CNCottonA代表白棉2级	CNCottonB代表白棉3级
12372	11830
美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)
1%关税内进口利润-381

 
 

原糖进口折算价(单位：元/吨)
进口方式	泰国	巴西
配额内(15%)	4000	3752
配额外(50%)	5065	4742
国内主产区现货报价(单位：元/吨)
广西柳州	云南昆明	新疆乌鲁木齐
5440	5270-5280	5220-5370
参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)
进口方式	泰国糖进口利润	巴西糖进口利润
配额内	1440	1688
配额外	375	698

二、分析与总结
    白糖：国际糖市从基本面上看，本榨季泰国与印度种植及压榨时期天气多雨糖产量下降，糖供应进入紧平衡。但巴西中南部地区提前开始下榨季压榨工作，且在榨季初期制糖比例上升，阶段性压力显现。另外目前糖并未进入消费旺季，上涨推动力不强。原糖技术图形呈现V型反转形态，价格从哪里来回到哪里去。中国市场本榨季甘蔗压榨工作基本完成，根据糖协4月简报，全国3月底共产糖799.58万吨，同比下降15%，但对下榨季种植面积预计的增加，减产利好将不存在；销糖率同比下降5个百分点，现阶段消费仍不淡不旺，价格难涨。郑糖价格上方压力较大且空头持仓增加，应当留意价格选择方向。
    操作上，观望。
 
棉花：USDA公布的四月平衡表预估数据显示，本年度产量下降同时消费量增加，期末库存数量下调，国际市场供需情况转好。周四公布的美棉周度出口数据偏空，美棉花价格回落至60美分，但对后市仍看好。中国市场从基本面上看，当下春播面积预计减少，降幅扩大至12.8%，这是主要的利多因素。原计划储备棉至4月中下旬出库，但到目前为止出库细则迟迟未公布，又给了新疆棉花更多的销售时间。由于下游补库的需求与市场上买涨不买跌的行为，棉花成交情况较好现货价格进一步回升。技术上看，价格上涨已经超过下方三角形的形态高度，且昨日持仓大量减少，不利于价格上涨，短期内价格将回调。
    操作上，09合约价格回调至11000附近试多，止损10880。