广州期货：4月14日商品期货日评

　　第1页: 现货继续调降，连塑低开高走第2页: 铜价反弹高度有限，本周沪铜震荡偏弱第3页: 镍价仍有上涨空间，短多继续持有第4页: 美豆振荡走高，国内油粕齐涨第5页: 沪锌涨势放缓，维持谨慎偏多第6页: 涨多后出现回调，多方休整后来日再战第7页: 经济暖风吹送 股指多头配置

　　铜价反弹高度有限，本周沪铜震荡偏弱

　　2016年4月14日

　　沪铜主力合约1606于36930元/吨开盘，日内多空势均力敌，尾盘收36840，涨0.41%。技术上看，日线级别铜价上破20日均线，预计仍有回踩，建议减仓观望。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格36680元/吨-36800元/吨，升水铜成交价格36700元/吨-36820元/吨。沪期铜震荡走低。尽管隔月基差一度扩大近200元/吨，但持货商甩货意愿强，市场进口铜货源继续充足，升水难以推升。中间商寻觅低价货源，但未见平水铜贴水报价，下游表现理智，鲜有买盘。现货对铜价的支持影响力显弱。

　　宏观方面：央行对17家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共2855亿元，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，央行表示这次MLF操作是为了保持银行体系流动性合理充裕，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。今日消息偏多。

　　行业方面：中国3月未锻造铜及铜材进口量较上月增加35.7%，至570,000吨。中国1-3月份未锻轧铜及铜材进口量143万吨，同比增长30%。全球最大铜生产商--智利国有铜业公司(Codelco)放弃在萨尔瓦多修建新矿的计划，但将逐步扩大已有的Rajo Inca铜矿项目。今日消息偏多。

　　资金面：国内前二十持仓多头增持3007手到194673手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增1212手至213713手，空头主力持仓变化不大，资金流向偏多。

　　综合来看，近期铜价由于国内宏观面回暖引起的大宗商品普涨而出现低位反弹，但并未企稳，预计随着铜需求逐步不及预期，市场炒作情绪的冷却，以及基金净空头持仓增加令多头承压，铜价短期将维持弱势，中期看来五月前铜需求旺季，近期铜持续大幅下挫概率不大，但5月过后下游需求若快速下降，铜价恐继续下行。仅供参考。