宏源期货：4月14日期货早报

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　　宏源期货早评：商品乐观情绪延续 贵金属维持高位波动

　　 要点：

　　1、周三外盘期金、期银维持高位波动，走势差异化明显，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1257.2美元/盎司，收盘1244.1美元/盎司，涨幅为-1.06%，盘中交投区间介于1241.4 - 1258.7美元。纽约白银主力合约开盘16.2美元/盎司，收盘16.235美元/盎司，涨幅为0.12%，盘中交投区间介于16.015 - 16.345美元。

　　2、4月13日，SPDR黄金ETF持仓为26045030.28 盎司(-162459.70)。iShares白银ETF持仓量为334248580.3 盎司(-1902896.0)。

　　3、周三，纽约金库存减少7316.8盎司，总库存量为6,885,421.98盎司。纽约银库存增加112641.12盎司，总库存量为154,709,183.84盎司。

　　4、美国3月批发库存价格指数下降0.1%，为连续第二个月下降。美国3月零售销售下降0.3%。

　　5、美联储褐皮书称，2月底到3月之间美国国内经济活动持续扩张，大多数地区经济以适度至温和的速率增长，大多数地区劳动力市场状况走强，一些地区薪资增长状况好转，多数地区制造业增长，消费者支出在大部分地区轻微增长，零售商总体上看好2016年前景。美联储耶伦称，在制定货币政策的问题上，该行必须采取小心谨慎的立场，以防其政策决定给美国经济带来损害而非利益。

　　6、欧洲央行将继续实施必要措施，货币政策需要政府充分地利用财政空间，负利率存在限制，欧洲央行负利率迄今的效应整体偏正面，欧洲央行货币政策的全面效应仍然需要具体化。

　　 小结：

　　经济上，美国经济保持温和增长，市场整体预期相对乐观，美联储官员观点存分歧，耶伦讲话继续扰动近月加息预期，美元指数维持在94附近波动。欧洲方面，需求疲弱拖累经济复苏，欧洲央行货币政策宽松的效果有所显现，不过仍需财政端配合。工业需求预期改善焦点偏重基础领域，金银相关领域实际落地不多，对价格支持力度较其他金属品种而言有限，白银较黄金情绪更为乐观。

　　原油价格延续相对强势，继续带动商品市场情绪。政策预期摇摆，贵金属焦点仍趋向通胀层面。黄金ETF继续小幅流出，银价相对强势而白银ETF亦转为流出，显示市场多头情绪并不牢靠。贵金属价格或延续高位震荡走势，暂轻仓观望，继续关注上方压力情况。