西部期货：4月14日商品早评

　　第1页: 现货市场涨势强劲 螺纹高位震荡第2页: 多哈会议存质疑 国际原油回跌第3页: 外贸数据亮眼 股指期货暂时观望

　　西部期货早评：多哈会议存质疑 国际原油回跌

　　走势回顾

　　美国原油库存增加幅度超过此前分析师预期，市场对周日即将进行的多哈冻产会谈感到悲观，国际油价从年内高点回跌。昨日WTI 5月期货结算价每桶41.76美元，比前一交易日下跌0.41美元/桶；布伦特原油6月期货结算价每桶44.18美元，比前一交易日跌0.51美元/桶。

　　国内市场多数黑色系依然是强势拉涨，化工板块探底回升， LLDPE主力1609最终涨25收于8375元/吨，成交量下跌35至92万手。聚丙烯PP主力1609最终涨12元至6842元/吨，成交量减少32万手至211万手。

　　基本面分析

　　市场对多哈冻结产量会谈结果感到担忧。俄罗斯石油部长诺瓦克在一场闭门会议上说，本月在多哈进行的冻结石油产量协议将是松散的框架协议。此前沙特阿拉伯石油部长纳伊米排除减产的可能性。而伊朗石油部长则称其不会参加多哈会谈。另据一位波斯湾产油国官员说，卡塔尔石油部长穆罕默德·萨达会见沙特石油部长纳伊米时说服他同意在没有伊朗加入的情况下同意冻结石油产量。

　　进口量增加，加工量减少，美国原油库存增幅大于预期。美国能源信息署发布的数据显示，美国原油库存和馏分油库存增长而汽油库存下降。截止4月8日当周美国原油库存量5.3653亿桶，比前一周增长663万桶；美国汽油库存总量2.3976亿桶，比前一周下降424万桶；馏分油库存量为1.6349亿桶，比前一周增长51万桶。原油库存比去年同期高10.9%；汽油库存比去年同期高5.2%；馏份油库存比去年同期高26.8%。

　　美国商业石油库存总量增长692万桶。炼油厂开工率89.2%，比前一周下降2.2个百分点。上周美国原油进口量平均每天794万桶，比前一周增长68.6万桶，成品油日均进口量206.9桶，比前一周下降14.5万桶。备受市场关注的美国库欣地区原油库存6455.1万桶，比前周减少176.7万桶。

　　截止4月8日当周，美国原油日均产量897.7万桶，比前周日均产量减少3.1万桶，比去年同期日均产量减少40.7万桶；截止4月8日的四周，美国原油日均产量901.1万桶，比去年同期低4.1%。

　　美国石油需求反季节增长。美国能源信息署数据显示，截止4月8日的四周，美国成品油需求总量平均每天1968万桶，比去年同期高3.2%；汽油需求四周日均量940万桶，比去年同期高5.7%；馏份油需求四周日均数367万桶, 比去年同期低7.1%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低0.0%。单周需求中，美国石油需求总量日均1999万桶，比前一周高12.0万桶；其中美国汽油日需求量963桶，比前一周高41.0万桶；馏分油日均需求量385万桶，比前一周日均高24.4万桶。

　　此外，欧佩克在4月份《石油市场月度报告》中指出，非欧佩克产油国原油产量降幅大于预期，油价在两年前开始出现历史最大跌势后，这些产油国继续削减支出。预计2016年非欧佩克原油日供应量将减少73万桶。欧佩克警告说，全球原油需求不确定性增加，伊朗正在迅速增加产量。欧佩克将2016年原油日均需求增幅预测下调了5万桶。预计2016年全球石油需求9418万桶，比去年同期增加120万桶。

　　但是欧佩克称，需求增幅下调幅度较小，主要是受拉美经济动能放缓以及中国经济增长存在不确定性的影响。然而拉美经济活动疲软以及中国经济放缓迹象是否会反映在原油需求数据中还存在很大的不确定性，特别是对中国来说。

　　亚洲乙烯价格平稳，东北亚乙烯报1200美元，东南亚乙烯报1160美元。市场消息人士称亚洲乙烯市场的4月供应端紧张气氛将在5月得到缓解。四月和五月相比，有两个裂解装置停产检修。现货方面，市场普遍关注石化及各方库存情况，随着价格上涨，市场心态偏谨慎，采购量不大，但检修装置较多，整体资源供应偏弱，而春节旺季接近尾声，需求下降。在供需两弱的背景下，现货将以随行就市为主。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期合作减产是市场炒作热点，而库存变动、美元指数等因素使得市场波动加剧，原油底部或逐步形成，但上行高度有限，区间震荡仍将是主基调。

　　国内石化市场与原油关联性逐步转强，但油价大幅波动对下游产品仍有一定影响，且上游石脑油、乙烯、丙烯等价格坚挺提供支撑，而春季旺季逐步过去，下游价格开始松动，继续冲高动能有限。

　　LLDPE:高位风险加剧，趋势偏空思路为主，轻仓尝试。

　　PP: 下游工厂与中间商合理控制库存，接货积极性较差，空单轻仓持有。

　　(西部期货 周美莉)