瑞达期货：4月7日期货早评

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1222.21美元/盎司，跌0.74%。隔夜伦敦白银震荡走低，收报15.068美元/盎司，跌0.5%。

　　仓单库存：4月6日，上期所黄金仓单报807千克，增0千克；上期所白银仓单报1571846公斤，日增18745公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至4月6日黄金ETF持仓量为819.6吨，日增4.17吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10411.09吨，日增0吨。

　　消息面：美联储公布的3月15-16日政策会议记录显示，“多位与会委员认为，全球经济和金融状况仍构成了相当大的下档风险。”决策者在3月会议结束时暗示，他们预计2016年将升息两次，但升息时机看似仍未确定。根据会议记录，许多委员表示，他们担心利率仍太低，联储应对海外冲击的火力有限。

　　行情总结：市场密切关注的美联储3月会议纪要最终公布，透露的信息要比会议声明更为鹰派，但基本消灭了四月份的加息预期，纪要显示FOMC委员们在会议上分歧加重，并强调数据对决策的重要性。操作上适度偏空，沪金1606合约257元/克抛空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约3390元/千克抛空，止损上看30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜继续陷入低位振荡整理，其中3个月LME铜较昨日微涨0.14%至4775美元/吨。目前伦铜跌至主要均线组之下，下方支撑关注M60即4691美元/吨。持仓方面，4月5日，伦铜持仓量为34.5万手，较4日减少1959手，本周铜价减仓振荡，显示多空交投谨慎，暂离场观望。

　　行业资讯：俄罗斯今年1-2月铜出口量为81600吨，同比攀升7.65%。

　　现货方面：据SMM报道，4月6日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价36600-36680元/吨。沪期铜隔月基差再度转为正基差，令持货商挺价意愿增强，加之部分大型贸易商入市收货，现铜货源有所减少，贴水报价一路收窄，下游依旧存在观望心态，市场成交以中间商为主，活跃度较昨天有所改善，持货商推升意愿明显。

　　库存方面：截止4月6日，LME铜库存报141075吨，较5日减少350吨，创下2014年8月18日来的新低(141275吨)；但截止4月1日，上期所沪铜库存报368725吨，周减17174吨，为连减两周，显示短期国内整体供应压力略有下滑。

　　观点总结：隔夜沪铜振荡微涨，本周市场聚焦美联储多位官员讲话，在此之前多空交投相对谨慎，伦铜减仓运行为主，同时因市场逐步消化对中国需求放缓的担忧，短期铜价有望止跌企稳。操作上，建议沪铜1606合约可背靠36200元之上谨慎持多，目标37500元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝探底回升，大幅削减日内跌幅，其中3个月LME铝尾盘收跌0.79%至1512美元/吨，较日内低点1495美元/吨回升1.13%，目前伦铝较此轮反弹高点1548美元/吨回落2.32%，短期反弹受阻，上方阻力关注1555美元/吨。

　　行业资讯：俄罗斯今年1-2月铝出口量为574400吨，出口同比下滑1.29%。

　　现货方面：据SMM报道，4月6日上海现铝成交集中11810-11820元/吨，平水至升水10元/吨。假期华东到货较少，社会库存持续减少，今日期铝低位整理，仍存上涨空间，持货商控制出货力度，中间商趁着低位少量补货，下游按需采购为主，市场成交有所回升。

　　库存方面：截止4月6日，LME铝库存报2763750吨，较昨日减少6175吨，再创年内3月2日来的低点(2751100吨)；同时，截止4月1日，上期所铝库存报326410吨，周续减4008吨，为连减两周，显示铝市库存压力有所下滑。

　　操作策略：隔夜沪铝陷入高位振荡整理，显示短期铝价持续上涨之后，多头逢高获利意愿较强，技术回调压力犹存。操作上，建议沪铝1606合约继续于11750-11950元/吨间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报1797美元/吨，跌0.86%。

　　现货方面：4月6日SMM现货0#锌报价为14180-14280元/吨，均价跌120元/吨。据SMM报道，部分炼厂出货，市场高贴水成交较活跃，长单交付为主；少量进口锌流出，与国产价差较小，下游按需采购，成交一般。

　　库存方面：截至到4月6日，LME伦锌库存433625吨，较前一日减150吨；沪锌库存方面，截至4月1日，沪锌库存报270764吨，较前一周减3556吨。

　　消息面：日本最大的锌冶炼厂--三井矿业冶炼公司(Mitsui Mining and Smelting Co Ltd)称，2016财年上半年(4月-9月)的锌产量将较去年同期增加12.6%。

　　观点总结：整体上沪锌仍处于震荡区间内运行，长期可看好，但短期承压。急跌到14000元/吨附近可买入，急涨至14600元/吨可高抛，短线建议沪锌1606合约观望，或介入多铅空锌的策略，1606套利组合价差目标500元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2360元/吨，持平；广州报价2400元/吨，涨50元/吨；北京报价2460元/吨，涨50元/吨；福州报价2430元/吨，涨50元/吨。

　　消息：(1)美联储3月会议纪要：对4月是否加息存在分歧 (2)逼近一亿吨 国内港口铁矿石库存陡升 (3)中国3月财新服务业PMI为52.2 经济再回扩张区间 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价54.6美元/吨，跌0.2美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为7748吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约窄幅整理。现货报价稳中有涨，因贸易商库存压力不大，只是成交量不尽人意。操作上建议，2200-2100区间高抛低买，止损30点。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报455元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报408元/吨，涨8元/吨；印度62%粉矿报395元/吨，持平。

　　消息面：皮尔巴拉港口管理局周二发布数据显示，黑德兰港口上月总发货量由2月的3661万公吨升至3953万公吨，涨幅为8%，超越了去年九月高点3940万公吨。其中，澳大利亚对中国出口额由2月的2914万公吨，升至3260万公吨。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1609合约小幅反弹。国产矿市场价格较为稳定，进口矿现货市场价格略有上涨，但随着供应增加压力增大。操作上建议，390-370区间高抛低买，止损7个点。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1720.5美元/吨，涨0.56%。

　　现货方面：4月6日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13350-13450元/吨，均价跌25元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦保持出货，成交仍无改善，下游淡季订单减少，同时较多下游企业看空后市，减少采购量。

　　库存方面：截至到4月6日，LME铅库存报155725吨，较前一日减75吨；沪铅库存方面，截至4月1日，沪铅库存报19844吨，较上周末增225吨。

　　观点总结：铅矿供应预期随着企业复工将有所恢复，铅价春节前反弹的基础将受到削弱。操作上建议沪铅1605合约5日线下方偏空交易，止损控制在100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在610元/吨，持平。

　　消息面：记者根据数据统计，截至4月5日，共有16家上市煤企发布2015年年报，这16家煤企截至2015年底的存货为331亿元，而2014年底为277亿元，同比减少20%。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0。

　　小结：隔夜JM1609合约震荡回落；国内炼焦煤市场稳中有涨，山东能源精煤价格普涨10元，近期山东焦煤资源偏紧，库存有下降；操作上建议，回调买入，止损参考635。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价760元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价825元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价740元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价760元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：3月份，沿海煤炭市场出现复苏，下游煤炭需求提高，煤炭价格升中趋稳。3月份，北方港口合计发运煤炭达到5000万吨，环比增加650万吨。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0。

　　小结：隔夜J1609合约窄幅整理；国内焦炭市场整体平稳，成交情况良好；操作建议，800附近择机买入，止损参考790。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续反弹，为连涨三日，其中3个月伦镍上涨0.59%至8550美元/吨，较此轮回调低点8245美元/吨回升3.7%，目前伦镍运行于均线交织处，还未突破上方均线压制，短期运行区间关注8300-8700美元/吨。

　　行业资讯：俄罗斯今年1-2月镍出口量为33600吨，出口同比下滑0.3%。

　　现货方面：4月6日SMM1#电解镍成交价为66200-67400元/吨，成交均价较5日上涨950元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1605升水900元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1605升水100元/吨成交，期镍反弹，金川公司出货积极性增加，现货升水走低，贸易商调价出货，下游适量采购。

　　库存方面：截止4月6日，LME镍库存报432024吨，较5日增加1518吨，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止4月1日，上期所镍库存报73440吨，较上周续增391吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜伦镍止跌企稳，但其上方仍面临多条均线压制，且镍市暂无利多提振，反弹高度或有限。操作上，建议沪镍1605合约可背靠68000元之下谨慎持有昨日于67000元附近建立的空单，目标关注65500元/吨附近。