广州期货：4月1日商品期货日评

　　第1页: 现货价格上涨，连塑高开高走第2页: 3月PMI突破荣枯线，本周沪铜震荡偏弱第3页: 3月PMI大幅回升，利好大宗商品第4页: 美豆剧烈波动，国内油强粕弱第5页: 中国PMI数据向好 沪锌强势反弹第6页: A股V型反转 经济数据靓丽或利于市场企稳

　　3月PMI突破荣枯线，本周沪铜震荡偏弱

　　2016年4月1日

　　沪铜主力合约1606于36780元/吨开盘，日内开盘一直在37000附近震荡，尾盘小幅拉升收于37120，涨0.62%。技术上看，日线级别5日下穿十日，MACD绿柱放大，料铜价本周震荡偏弱。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报贴水120元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格36830元/吨-36900元/吨，升水铜成交价格36850元/吨-36930元/吨。沪期铜承接夜盘行情，较昨日上涨150元/吨。进入4月后，资金面略显宽松，下游继续逢低采买。由于清明假期临近，下游买盘增多，持货商报价贴水坚挺，同时因假期休市，贸易商表现谨慎。下游成交占比明显上升，本周SHFE铜库存或将因此持续下降。

　　宏观方面：日内美元震荡，原油下挫。标普继穆迪之后也下调中国主权信评展望至负面，市场对全球需求担忧增加。中国3月官方制造业PMI回升至50.2，自去年8月以来首次回到荣枯线以上，预期49.4，前值49.0，主要因为房市回暖，制造业回暖，但PMI回暖在市场预期之内。今日消息偏空。

　　行业方面：云南铜业2015年虽冶炼及矿山板块的成本下降，但仍净利润大幅下滑约64%，且全年精炼铜产量53.7万吨，完成年计划103.33%，同比增长4.13%。智利2月铜产量为449,539吨，环比下将13.8%。嘉能可将在赞比亚投资逾11亿美元用于Mopani铜矿三个矿井的开发，以便采用新的生产工艺来延长其开采寿命逾25年。今日消息偏空。

　　综合来看，近期现货大跌，以及上期所净空头持仓增加令多头承压，但耶伦强势指出4月加息仍需谨慎，预计对铜价有所支撑，中期看来五月前铜需求旺季，近期铜持续大幅下挫概率不大，国内云铜、江铜15年亏损仍逆势增产，长期来看基本面今年仍将偏疲软。仅供参考。